اليوم، تطور وضع متناقض في الأسواق المالية العالمية. فمن ناحية، تهدف الأسواق المتقدمة إلى تحقيق النمو، وهو ما يبدو حقيقياً على خلفية الموارد الرخيصة (النفط والفحم والمعادن) وأسعار الفائدة المنخفضة من البنوك المركزية. ومن ناحية أخرى، لم تمر بداية العام الصيني دون أثر؛ فلم تتعاف كل قطاعات الاقتصاد الأميركي بعد تراجع عميق غير متوقع، وهو ما قد ينذر بحدوث ركود أو أزمة محلية.
ومع ذلك، فإن سوق الأوراق المالية الأمريكية المتقدمة لديها ميزة مهمةوهي: كسب المال على المدى الطويل ليس بالأمر الصعب، السؤال الرئيسييتكون فقط من حماية دائمةرأس المال وتسجيل الأرباح في الوقت المناسب. سأحاول في هذه المقالة إلقاء نظرة على العديد من الأدوات الجذابة لاستثمار الأموال من خلال وسطاء غربيين (انظر أدواتي)، والتي يمكن استخدامها اليوم في سوق الأسهم الأمريكية. لن يسمح لك الربح والمربح بكسب المال في المستقبل فحسب، بل سيحمي أيضًا رأس المال المتبقي من العوامل السلبية.
- الأصول السلعية في سوق الأسهم الأمريكية؛
- زيت؛
- ذهب؛
- صناديق الاستثمار العقاري؛
- خاتمة.
النفط في سوق الأسهم الأمريكية
لقد قمت بتشغيل هذه المدونة لأكثر من 6 سنوات. طوال هذا الوقت، أنشر بانتظام تقارير عن نتائج استثماراتي. الآن تبلغ محفظة الاستثمارات العامة أكثر من 1000000 روبل.
لقد قمت بتطوير دورة Lazy Investor Course خصيصًا للقراء، والتي أوضحت فيها خطوة بخطوة كيفية ترتيب أموالك الشخصية واستثمار مدخراتك بشكل فعال في عشرات الأصول. أوصي بأن يكمل كل قارئ الأسبوع الأول من التدريب على الأقل (وهو مجاني).
دعونا نفكر في أسعار العقود الآجلة لشهر يونيو للعلامة التجارية الأكثر شهرة وتداولًا لزيت برنت. لماذا أقرب العقود الآجلة؟ بادئ ذي بدء، لأن "السلع" بالنسبة لي هي الأداة الأولية في طريق اتخاذ قرار الاستثمار. ستكون العقود الآجلة القريبة خالية من علاوة المخاطر الزمنية المتأصلة في العقود اللاحقة. لنفترض أن سعره "أنظف".
أعتقد أنه بالنسبة للمستثمر على المدى الطويل، هناك كل الأسباب للادعاء بأن السعر الحالي للأصل جذاب. بالإضافة إلى ذلك، فإن الفاصل الزمني الأدنى لمدة عشر سنوات، والذي انخفضنا دونه منذ وقت ليس ببعيد، لديه نسبة مخاطرة إلى عائد تبلغ 1 إلى 4. سأشرح بأرقام تقريبية: السوق الحالي يبلغ حوالي 40 دولارًا، والمخاطر ناقص 20 دولارًا ( إذا انخفض السعر إلى 20 دولارًا، وأنا لا أؤمن بنهاية العالم، علامة 10 أو 15 دولارًا في الوضع الحالي)، فإن الربحية تزيد عن 80 دولارًا (مع سعر خروج مخطط له يبلغ 120 دولارًا للبرميل).
الآن دعنا ننتقل إلى مسألة كيفية الاستثمار في النفط. يمكن أن ينتهي اللعب بالسلع بشكل سيئ، وفي هذا الصدد، أوصي بصناديق الاستثمار المتداولة المتنوعة والموثوقة للغاية مع تكاليف صيانة منخفضة. ETF لأسهم منتجي النفط ومصافيه. بالطبع، هذه هي Vanguard Energy (etf.com/VDE، شريط NYSE: VDE) وEnergy Select SPDR (etf.com/XLE، شريط NYSE: XLE). العلامات التجارية المعروفة لشركات الإدارة، وشروط الاستثمار الشفافة.
يبلغ إجمالي الأموال الخاضعة للإدارة 3.43 و12.56 مليار دولار أمريكي، مع تكاليف صيانة تبلغ 0.1% و0.14% سنويًا على التوالي. خياري هو الأول: التنويع على نطاق أوسع (150 شركة بدلاً من أربعين، بالإضافة إلى حصة أعلى من الشركات ذات رأس المال الصغير)، ونسبة سعر إلى دفتر أكثر ملاءمة، وفي الوقت نفسه، عائد الأرباح. في سوق اليوم خياري هو هذا، ولكن أكثر من ذلك مستويات عاليةالأصول الأساسية، ربما أود أن أنتقل إلى الثاني من الأموال المذكورة.
وعلى الرسم البياني للصندوق، نرى أيضًا قناة معينة، ولكن حجم التقلبات على مدى فترة عشر سنوات أقل بكثير من أسعار النفط. لا تزيد إمكانات النمو عن 100%، ومع ذلك، فإن توزيعات الأرباح المدفوعة بنسبة 3.95% سنويًا بالدولار تحسن بشكل كبير تصور الرسم البياني أعلاه.
عيوب هذه المؤسسة هي ما يلي:
- حصة عالية من شركة إكسون موبيل – 24.31%؛
- التركيز الكامل على السوق الأمريكية.
- حصة منخفضة من شركات الخدمات اللوجستية – 6.41% فقط.
لا يمكنك محاولة الدخول في قاع السوق؛ فالمحاولات محكوم عليها بالفشل. تمامًا كما لا يمكنك الانتظار للذروة التالية. من الضروري أن نفهم بوضوح هيكل المحفظة، والذي ينبغي أن يكون مرنًا إلى حد ما. تمثل الأمثلة التي قدمتها ما مجموعه 10-15٪ من قيمة المحفظة المتنوعة. وبطبيعة الحال، هذا ليس كثيرا. ومع ذلك، فإن هذه الأصول لها ديناميكيات مختلفة وتتناقض بشكل جيد مع الأدوات الرئيسية للمستثمر (القيمة الكلاسيكية و،). بفضل الرافعة المالية المدمجة، يخاطر المستثمر بحصة محددة مسبقًا من المحفظة، بينما يحصل على أرباح متعددة في حالة أحداث القوة القاهرة أو عدم عقلانية السوق. أفكار بسيطة ونظرة نادرة للسوق وأرباح عالية على المدى الطويل. ليس حلماً على الإطلاق، بل حقيقة.
وما هي الأفكار الاستثمارية للسوق الواسعة التي يراها قرائي الأعزاء اليوم؟ دعونا نناقشها في التعليقات.
مع خالص التقدير، فيتالي O.Kh.
طوال فترة ما بعد الحرب بأكملها (باستثناء الفترة 1989-1990)، احتلت الولايات المتحدة المرتبة الأولى (بفارق كبير عن البلدان الأخرى) في العالم من حيث القيمة السوقية للأسهم. ورغم أن عدد الشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصات انخفض بمقدار 1.5 مرة خلال السنوات العشر الماضية، إلا أن عددها - 5134 - لا يزال يفوق عدد الشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصات في أي دولة أخرى في العالم (الجدول 1).
الجدول 1. عدد الشركات الوطنية المصدرة للأسهم
الدولة 1985 1990 1995 2000 2005 2007
أستراليا 1004 1089 1178 1330 1643 1913
المملكة المتحدة 2116 1701 2078 1926 2757 2588
ألمانيا 472 413 678 744 648 761
إيطاليا 147 220 250 291 275 301
كندا 912 1144 1196 4000 3719 3881
الولايات المتحدة الأمريكية 8022 6599 7671 7281 5145 5133
فرنسا 489578450808664642
اليابان (طوكيو) 1829 2071 2263 2470 2323 2389
البرازيل 541 581 543 464 342 395
الهند (بومباي) 4344 6200 5398 5853 4763 4887
الصين (شنغهاي + شنتشن) - - 323 1035 1377 1530
كوريا 342 669 721 702 1619 1755
روسيا* - - 170249277329
العالم كله (بما في ذلك الآخرين) 26669 29189 36572 44137 44999 ?45200
* الجهات المصدرة التي يتم تداول أسهمها في البورصات (بدون مجلس إدارة STB)
المصدر: الاتحاد العالمي للبورصات، قاعدة بيانات ستاندرد آند بورز للأسواق الناشئة،
CBONDS، تبادل البيانات
ومن حيث حجم تداول الأسهم، تتقدم البورصات الأمريكية أيضًا بفارق كبير عن البورصات الأخرى. في كل عام في العقد الحالي، اجتذبت الشركات الأمريكية ما بين 150 مليار إلى 200 مليار دولار من الاستثمارات من خلال الاكتتاب العام في أسهمها6 (مع مراعاة الاكتتاب الخاص - أكثر).
تعود أسباب ارتفاع الرسملة والسيولة في سوق الأوراق المالية الأمريكية إلى هيكل الملكية المشتت والمشتت والحصة العالية لهذه الأدوات في الأصول المالية للسكان. يمتلك 91 مليون شخص أسهمًا في الولايات المتحدة (بشكل مباشر وغير مباشر من خلال أنظمة التقاعد)، أي. حوالي ثلث سكان البلاد. ثلث رأس المال مملوك مباشرة من قبل الجمهور، وعندما تؤخذ صناديق الاستثمار المشتركة في الاعتبار، فإن الرقم هو النصف. وتتميز الشركات الأمريكية بتداول حر مرتفع للغاية (70% إلى 90%)، وهو ما يميز سوق الولايات المتحدة مرة أخرى عن سوق ألمانيا واليابان، ناهيك عن الصين وروسيا. سبب آخر يجعل الأسهم الأمريكية جذابة للمستثمرين هو ارتفاع معدل توزيع الأرباح. ل فترة ما بعد الحربوهي تمثل ما يقرب من 50% من مجموعة أكبر 500 شركة (المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500)، لتصل إلى 80% في بعض السنوات. على الرغم من أنها انخفضت بشكل ملحوظ في العقد الحالي - إلى 30-35٪.
وكان متوسط العائد السنوي على أسهم أكبر شركات الإصدار الأمريكية (المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500) للفترة 1980-2000 يبلغ 18%. لقد أفسدت الأزمة في بداية العقد الصورة؛ وانخفض متوسط العائد السنوي للفترة 2001-2006 (بسبب الانخفاض في عامي 2001 و2003) إلى 1.13%. ومع ذلك، حدث الشيء نفسه مع الأسواق المتقدمة الأخرى. ومنذ عام 2003، بدأت العائدات في الارتفاع مرة أخرى (29% في عام 2003، و11% في عام 2004، و5% في عام 2005، و16% في عام 2006). إن قسماً كبيراً (14%، أو أكثر من 2.5 تريليون دولار) من الأسهم الأمريكية موجود في محافظ مجموعة واسعة من المستثمرين الأجانب، بما في ذلك صناديق التقاعد الأكثر تحفظاً.
سوق السندات الأمريكية
يتم تمثيل سندات الشركات من خلال مجموعة واسعة من الأدوات، بما في ذلك سندات الشركات التقليدية غير المضمونة (السندات) ومجموعة متنوعة من الأوراق المالية التي ظهرت من خلال التوريق - MBS، ABS، CMO (CDO). وفي العقد الحالي يتم طرح سندات تصل قيمتها إلى 2.3 تريليون سنويا في السوق الأمريكية. ما يصل إلى 3 تريليون لعبة.
وبلغ إجمالي حجم الأوراق المالية للشركات (بما في ذلك قصيرة الأجل) المتداولة 22.4 تريليون دولار في النصف الثاني من عام 2007. دولار (17 تريليون هو حجم الدين المحلي). من هؤلاء معظمتمثل أدوات التوريق، في المقام الأول MBS8.
من السمات المميزة لسوق الديون الأمريكية الحجم الضخم من الأوراق المالية للشركات قصيرة الأجل التي تمثلها الأوراق التجارية. على الرغم من تعريف الأوراق التجارية في الأدبيات الأمريكية على أنها سندات إذنية، إلا أنها في جوهرها مجرد سندات قصيرة الأجل (تصل إلى 270 يومًا) مقدمة عن طريق الاكتتاب الخاص. وبلغ إجمالي حجم الأوراق التجارية المتداولة في نهاية عام 2006 ما يقرب من 2 تريليون. السبب وراء شعبية هذه الأداة هو أنها، على عكس السندات، لا يشترط أن تكون مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يمتلك المستثمرون الأجانب 29% من جميع سندات الشركات القائمة.
وتتمثل سندات خزانة الولايات المتحدة في سندات قابلة للتسويق (4.7 تريليون دولار في نهاية عام 2006)، وسندات ادخارية غير قابلة للتسويق (بدون سوق ثانوية) (0.2 تريليون دولار) من الحكومة الفيدرالية. هذا الأخير مخصص للأفراد، وعلى الرغم من عدم وجود سوق، إلا أنه يحظى بشعبية كبيرة بين السكان.
تختلف الأنواع الرئيسية لأوراق الخزينة في السوق بشكل أساسي من حيث: قصيرة الأجل (حتى عام) - أذونات (أذونات)، متوسطة الأجل (حتى 10 سنوات) (أوراق نقدية) وطويلة الأجل (أكثر من 10 سنوات) ( السندات). بالإضافة إلى ذلك، هناك سندات مفهرسة (اعتمادا على المصطلح، يمكن أن تكون أوراقا مالية أو سندات) - نصائح. سندات الخزانة هي سندات مخفضة، ونظيرها المباشر هو GKOs الروسية. أخرى - الأدوات الكلاسيكية التي تحمل فائدة مع دفع إيرادات الفوائد مرتين في السنة. تصدر فقط في شكل غير موثق. متوسطة وطويلة الأجل – اسمية فقط. وترتبط السندات المفهرسة (أوراق الخزانة المحمية من التضخم) بمؤشر أسعار التجزئة.
حوالي 60% من جميع سندات الخزانة عبارة عن سندات خزانة، وحوالي ربعها عبارة عن أذونات خزانة، و12% عبارة عن سندات خزانة، وحوالي 8% عبارة عن سندات خزانة. 44% من جميع سندات الخزانة الصادرة مملوكة لمستثمرين أجانب (2006)، وخاصة البنوك المركزية. ويفسر ذلك مرة أخرى بالموثوقية العالية لهذه الأوراق المالية، التي لا تتعرض لخطر إفلاس الجهة المصدرة لها. كما أنها السوق الأكثر سيولة في العالم. كل يوم في الولايات المتحدة، يتم إجراء معاملات بقيمة 500-600 مليار دولار باستخدام سندات الخزانة (في السوق خارج البورصة)، وهو أعلى بعدة مرات من حجم التداول في الأسهم وسندات الشركات.
ويبلغ إجمالي ديون الحكومة الفيدرالية الأمريكية (السندات القابلة للتسويق ما يزيد قليلاً عن النصف) ما يقرب من 9 تريليون دولار. دولار، وهو ما يعادل 65-66٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وهذا بالطبع كثير، لكنه ليس كافياً للحديث عن تهديد خطير للاقتصاد الوطني واختلاله الاستقرار الماليبلدان. علاوة على ذلك، في التسعينيات، كان المستوى النسبي للدين الفيدرالي أعلى قليلاً - حيث بلغ الحد الأقصى 67.3٪ في عام 1996. ففي اليابان يبلغ الدين العام النسبي ضعف نظيره في الولايات المتحدة، وفي إيطاليا ــ مرة ونصف المرة، في ألمانيا وفرنسا ــ وهو ما يعادل حجم ديون الولايات المتحدة. آخر ميزة مميزةتتمتع الولايات المتحدة بوجود سوق هائل للأوراق المالية البلدية - 2.6 تريليون دولار. دولار في سبتمبر 2007. في الولايات المتحدة، هناك أكثر من 40 ألف مصدر للسندات، تسمى السندات البلدية، لكن الجزء الأكبر منهم يأتي من حكومات الولايات وإدارات المدن الكبرى.
ومن السمات المحددة للسندات البلدية في الولايات المتحدة أن الدخل الناتج عنها لا يخضع للضرائب الفيدرالية، وبالتالي فإن سعر الفائدة الاسمي عليها (وكذلك العائد) قد يكون أقل من العائد على السندات الفيدرالية.
سوق المشتقات الأمريكية
وكما ذكر أعلاه، تمثل الولايات المتحدة أكثر من نصف المراكز المفتوحة في المشتقات المتداولة في البورصة (استناداً إلى القيمة الاسمية للأصول الأساسية). وكما هو الحال في أي مكان آخر، فإن الجزء الأكبر من حجم التداول يأتي من المشتقات المالية. يتم تداول الخيارات والعقود الآجلة للأسهم والمؤشرات والعملات والسندات وأسعار الفائدة في مجموعة من البورصات. حتى وقت قريب، كانت منصات التداول الرئيسية هي بورصات شيكاغو: بورصة شيكاغو التجارية (CME)، ومجلس شيكاغو للتجارة (CBOT)، وبورصة شيكاغو للخيارات.
في الوقت نفسه، يتم تداول الخيارات والعقود الآجلة بنشاط كبير في البورصات الأخرى: International Securities Exchange، AMEX، Philadelphia SE، Pacific SE، New York Board of Trade (NYBOT). في السنوات الأخيرةوقد تفوقت البورصة الدولية للأوراق المالية على الشركة الرائدة التقليدية في تداول خيارات الأسهم، كبوي. يتم تداول الخيارات والعقود الآجلة للسلع، بالإضافة إلى تلك المشار إليها، من خلال CME، CBOT، NYBOT، وكذلك في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) - أكبر بورصة للنفط (من حيث حجم التداول) في العالم.
سمة مميزة للمنظمة تداول الأسهمالعقود الآجلة والخيارات في الولايات المتحدة الأمريكية هي وجود قاعات تداول هائلة وتداول "صرخة مفتوحة" في "الحفر". وعلى الرغم من أن المزيد والمزيد من المعاملات يتم إجراؤها تدريجيًا عبر الإنترنت من أجهزة الكمبيوتر البعيدة، إلا أنه خارج قاعة التداول، لا يزال التداول الصوتي، على عكس بورصات المشتقات المالية في البلدان الأخرى، مزدهرًا.
المشاركون المحترفون في سوق الأسهم الأمريكية ونظامها التنظيمي
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية الأمريكية هم، في المقام الأول، شركات الوساطة المالية (وسطاء وتجار الأوراق المالية) ومديري المحافظ (مديري المحافظ). قد تكون هذه الأخيرة هي نفس شركات الوساطة والوساطة، ولكن الأغلبية هي شركات قانونية مستقلة أو فرادى. وقد انخفض العدد الإجمالي لشركات الوساطة المالية بشكل مطرد، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى عمليات الاندماج والاستحواذ: 8400 في عام 1990، و7260 في عام 2000، وحوالي 6000 في عام 2005.
بالقوة أسباب تاريخيةالبنوك (التجارية، الادخارية) لا تتاجر أو تضع الأوراق المالية للشركات. منذ عام 1933، كان قانون جلاس ستيجال ساري المفعول في البلاد، والذي لم يحظر على البنوك القيام بمثل هذه الأنشطة فحسب، بل لم يسمح لها أيضًا بامتلاك شركات تابعة للأوراق المالية. وفي عام 1999، مع إقرار قانون التحديث المالي (قانون جراهام ليتش بليلي)، تم رفع الحظر الأخير، لكن البنوك لا تزال غير قادرة على ممارسة الأعمال التجارية بشكل مباشر في مجال الأوراق المالية. على سبيل المثال، في إطار الأكبر المجموعة الماليةالولايات المتحدة الأمريكية – سيتي جروب – يعمل سيتي بنك التجاري في العمليات المصرفية التقليدية، ويعمل الوسيط-التاجر سالومون سميث بارني في الأوراق المالية، شركة التأمينيتعامل المسافرون مع التأمين. ومن ناحية أخرى، فإن شركة الوساطة الأمريكية الرائدة ميريل لينش لديها البنك التجاريبنك ميريل لينش.
ومن الغريب أن مصطلح "بنك الاستثمار" يستخدم على نطاق واسع في الأدبيات في الولايات المتحدة وخارجها. الإحصاءات الرسميةلا يوجد بنك الاحتياطي الفيدرالي. هذا الأخير في إحصاءات التدفق المالي يوفر معلومات حول أصول مختلفة المؤسسات الماليةولكن المواقف" البنوك الاستثمارية"إنه ليس هناك. ولكن هناك "وسطاء وتجار" حيث تكون البنوك الاستثمارية مخفية في الواقع. بنك الاستثمارفي الولايات المتحدة الأمريكية - مجرد وسيط-تاجر كبير إلى حد ما يقدم خدمات لوضع (الاكتتاب) للأوراق المالية.
وفي صناعة الأوراق المالية في الولايات المتحدة، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل، بلغ عدد العاملين في صناعة الأوراق المالية في الولايات المتحدة 849 ألف شخص في سبتمبر/أيلول 2007 ـ وهو العدد الأقصى في تاريخ السوق بالكامل. وكان الحد الأقصى السابق قد وصل في مارس 2001 وبلغ 841 ألفاً، ثم انخفض في أكتوبر 2003 إلى 751 ألفاً.
جميع الوسطاء والتجار الأمريكيين تقريبًا هم أعضاء في منظمة وطنية، وهي الرابطة الوطنية لتجار الأسهم (NASD)، والتي تلعب دورًا مهمًا للغاية. دور مهم– منظم السوق . تقوم NASD بتطوير ومراقبة الامتثال لمعايير العمل وأخلاقيات سوق الأوراق المالية. يحق لـ NASD فرض غرامات على أعضائها. إن NASD هي التي تجري الجزء الأكبر من الاختبارات المهنية لموظفي شركات الوساطة والتداول (ما يسمى في روسيا باختبارات FSFM). يمكنها أيضًا إلغاء الشهادة (أو تعليقها لفترة). الاختبار الأكثر شيوعًا في الولايات المتحدة يسمى السلسلة 7 (يستمر 6 ساعات).
المنظم الرئيسي (كما يقول الأمريكيون، الوكالة الدولية للطاقة- هيئة الرقابة على سوق الأوراق المالية الأمريكية هي لجنة الأوراق المالية (SEC)، التي تم إنشاؤها في عام 1934. من حيث الوظائف والهيكل والحالة المخصصة له، فهو يشبه إلى حد كبير نظام FFMS الروسي. ويكمن الفرق في صلاحيات أوسع: فللجنة الحق في إجراء تحقيقاتها الخاصة، ودعوة الشهود للإدلاء بشهادتهم. بالإضافة إلى ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصات، نظرًا لأهمية سوق الأوراق المالية في الاقتصاد الأمريكي، تعتبر تقليديًا هيئة أكثر تأثيرًا في نظام المؤسسات الإدارية من الهيئة التنظيمية الروسية. مبلغ التمويل (SEC – تنظيم الميزانية(على عكس الهيئات التنظيمية في المملكة المتحدة وألمانيا واليابان) تتجاوز 600 مليون دولار، وتوظف أكثر من 4000 ألف موظف.
تمتد صلاحيات هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على وجه التحديد لتشمل المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (وسطاء التداول، وأسواق الأوراق المالية، ومستشاري الاستثمار، والمسجلين، ومنظمات الإيداع والمقاصة). وبالنظر إلى أن البنوك في الولايات المتحدة ليست كذلك، فإنها لا تخضع لسيطرة هذا المنظم (جزئيا فقط، مثل المصدرين). هناك ثلاثة مراقبين للبنوك في الولايات المتحدة: الاحتياطي الفيدرالي، ومكتب المراقب المالي تداول الأموالوأقسام وزارة الخزانة (مكتب مراقب العملة) والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC). يقع تنظيم صناديق التقاعد وشركات التأمين على عاتق سلطات الدولة الخاصة. وعلى هذا فإن الولايات المتحدة تقف جانباً بعيداً عن عملية تشكيل هيئة تنظيمية ضخمة للأسواق المالية، والتي بدأت تتكشف في العالم على مدى العقد الماضي.
سوق الأسهم الأمريكية، B.B. روبتسوف
دكتور في الاقتصاد، أستاذ الأكاديمية الماليةتحت حكومة الاتحاد الروسي
وتحتل سوق الأوراق المالية الأمريكية مكانة هامة بين أسواق الأوراق المالية العالمية، حيث تمثل 40% من سوق الأوراق المالية العالمية. وهي مقسمة إلى قسمين كبيرين - السوق خارج البورصة وبورصات الأوراق المالية المنظمة. ومع ذلك، فإن وجود أنظمة التداول المحوسبة في هذه الأسواق، أدى مع مرور الوقت إلى محو جميع الاختلافات بينها.
جميع التداولات في سوق الأسهم الأمريكيةنفذت من خلال البورصات الأمريكية ، والتي يمكن الوصول إليها من خلال الوسطاء الروس المعتمدون .
عائد استثماري مرتفع
من خلال استثمار 10000 دولار في أسهم الشركات التي تشكل مؤشر داو جونز الصناعي (ثلاثين شركة أمريكية كبيرة) في عام 1978، كان من الممكن أن تحصل بالفعل على ما يقرب من 300000 دولار في 25 عامًا (حساب عام 2003)، وهو ما يزيد 30 مرة عما كان عليه قبل لحظة استثمار!
يأتي المال حيث يمكن توليد الدخل. وعلى مدار 25 عامًا، بلغ متوسط العائد الاستثماري لسوق الأوراق المالية الأمريكية 14.3% سنويًا (استنادًا إلى حسابات عام 2003). في الولايات المتحدة، يستثمر ما يقرب من 90 مليون مواطن (كل رابع بالغ) أموالهم في سوق الأسهم الأمريكية.
ترجع الأهمية النسبية لرأس المال الوهمي (رأس المال المتجسد في الأوراق المالية) إلى الأحداث التاريخيةل الاقتصاد الوطنيتبدو الولايات المتحدة أعلى بكثير من اقتصادات الدول الأخرى في العالم. وتشير بعض التقديرات إلى أن هناك أكثر من 100 مليون مستثمر من القطاع الخاص في الولايات المتحدة، منهم أكثر من 16 مليون معاملة تتم عبر الإنترنت، وفي عام 2001 كان من المتوقع أن يتضاعف هذا الرقم (وتأكدت التوقعات). بالإضافة إلى ذلك، يمكن لأي مستثمر الوصول إلى هذا السوق من أي مكان في العالم.
في سوق الأسهم الأمريكية، حجم التداول اليومي هو 50 مليار دولار . وهذا أكثر من حجم التداول في سوق الأوراق المالية الروسي بأكمله طوال العام.
كل يوم حجم مبيعات وشراء الأسهم متوسط شركة أمريكيةسيكون ما يقرب من 3 ملايين دولار، و الشركات الكبيرة(جنرال إلكتريك، سيسكو، إنتل، ميكروسوفت) تتجاوز (في يوم واحد لشركة واحدة) 1.1 مليار دولار. حجم التداول اليومي لسوق الأوراق المالية الروسية أقل بخمس مرات من حجم التداول اليومي لشركة أمريكية كبيرة.
من خلال وسيط, يمكنك بيع معظم الأوراق المالية الأمريكية على الفور, ويمكن القيام بذلك عبر الإنترنت، بعد أن أعطى الأمر المناسب. ستكون عمولات مثل هذه الصفقة ضئيلة للغاية - مقابل حصة تبلغ قيمتها عشرات الدولارات بضعة سنتات فقط.
ولا يدفع المستثمرون الأجانب، بما في ذلك الروس، مقابل دخل الاستثمار من مدفوعات الفائدة في أمريكا ومن فروق أسعار الصرف. لا يدفع غير المقيم شيئًا، بينما يدفع المقيم 35%.
لقد حققت الولايات المتحدة نتائج عالية إلى حد ما في نظرية تطوير إدارة محافظ الأوراق المالية، وفي تطوير أدوات مالية جديدة وفي تنظيم تداول الأسهم، كما أخذت البلدان الأخرى تجربتها في الاعتبار. ليس بالصدفة جوائز نوبلوجميع العناصر الرئيسية الأعمال العلميةتنتمي إلى علماء أمريكيين في مجال الإدارة المالية.
وتتميز سوق الأوراق المالية الأمريكية أيضًا بشكل إيجابي بآلية التشريع التنظيمي التي تعمل بشكل جيد. هذا تشريعفي العالم هو الأكثر قسوة وفعالية: ناسد - الرابطة الأمريكيةتجار وسيط, ثانية - , نفا - الرابطة الوطنية للعقود الآجلة الأمريكية.
تم تطوير هذا النظام التنظيمي بشكل جيد، وبالتالي فهو يستخدم أيضًا في العديد من البلدان حول العالم.
بفضل التشريعات الصارمة، أصبحت سوق الأوراق المالية الأمريكية منظمة وشفافة. تم تشكيل مثل هذا النظام التنظيمي في أمريكا في عام 1930، وحتى عام 2000 كان هناك تحسين مستمر وتعديل الإطار التشريعي.
سوق الأوراق المالية الأمريكية
يتكون التنظيم المنهجي لسوق الأوراق المالية الأمريكية من هيكل من مستويين:
المستوى الأول: SEC ( هيئة الأوراق المالية الأمريكية) هي أعضاء سيطرة الدولةوالهيئات الرقابية الخاصة بالولايات.
المستوى الثاني: NASD ( الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية) والبورصات- المنظمات ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية الأمريكية.
للكشف عن أي نوع من الاحتيال، فضلاً عن تداول المعلومات الداخلية، تتمتع سوق الأوراق المالية الأمريكية منذ فترة طويلة بآليات راسخة. وفي عام 1988، تم إدخال تعديلات أخرى شددت العقوبة على المطلعين.
هناك إحصائيات شفافة لجميع الشركات، الأوراق الماليةالتي يتم تداولها في السوق. توجد أيضًا إحصائيات شفافة للجميع المشاركين المحترفينسوق. لأي شخص يتم تخزينه فيه الوصول المفتوح(على المواقع www.sec.gov).
سوق الأوراق المالية الأمريكية هي دولة تتمتع فيها حقوق المستثمرين من القطاع الخاص بالحماية الكاملة. وسيضمن التشريع دفع التعويضات في حالة حدوث احتيال من جانب شركة الإدارة، وسيمنع أيضًا مصادرة ملكية صغار المساهمين.