Vốn riêng đóng vai trò quan trọng trong việc tổ chức lưu thông vốn, vì các doanh nghiệp hoạt động trên cơ sở tính toán thương mại phải có một tài sản nhất định và sự độc lập trong hoạt động để kinh doanh có lãi và chịu trách nhiệm về các quyết định được đưa ra.
Tùy theo phương thức hình thành, nguồn tài trợ của chính doanh nghiệp được chia thành nguồn tài trợ bên trong và bên ngoài (thu hút).
Các nguồn vốn nội bộ được hình thành trong quá trình hoạt động kinh tế và đóng một vai trò quan trọng trong hoạt động của bất kỳ doanh nghiệp nào, vì chúng quyết định khả năng tự tài trợ của doanh nghiệp. Rõ ràng là một doanh nghiệp có khả năng đáp ứng đầy đủ hoặc phần lớn nhu cầu tài chính của mình từ các nguồn nội bộ sẽ nhận được lợi thế cạnh tranh đáng kể và cơ hội phát triển thuận lợi bằng cách giảm chi phí thu hút vốn bổ sung và giảm rủi ro.
Các nguồn tài trợ nội bộ chính của bất kỳ doanh nghiệp thương mại nào là lợi nhuận ròng, chi phí khấu hao, bán hoặc cho thuê tài sản không sử dụng, v.v.
Trong điều kiện hiện đại, các doanh nghiệp phân phối độc lập phần lợi nhuận còn lại theo ý muốn của họ. Sử dụng lợi nhuận hợp lý bao gồm việc tính đến các yếu tố như kế hoạch phát triển hơn nữa của doanh nghiệp, cũng như tôn trọng lợi ích của chủ sở hữu, nhà đầu tư và nhân viên. Nhìn chung, lợi nhuận càng được sử dụng nhiều để mở rộng hoạt động kinh doanh thì nhu cầu tài trợ thêm càng ít. Lượng thu nhập giữ lại phụ thuộc vào khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh, cũng như chính sách mà doanh nghiệp áp dụng liên quan đến việc thanh toán cho chủ sở hữu (chính sách cổ tức).
Lợi ích của việc tái đầu tư lợi nhuận bao gồm:
không có chi phí liên quan đến việc huy động vốn từ nguồn bên ngoài;
duy trì quyền kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp bởi chủ sở hữu;
tăng sự ổn định tài chính và cơ hội tốt hơn để thu hút vốn từ các nguồn bên ngoài.
Ngược lại, nhược điểm của việc sử dụng nguồn này là giá trị hạn chế và hay thay đổi, độ phức tạp của dự báo cũng như sự phụ thuộc vào các yếu tố bên ngoài nằm ngoài tầm kiểm soát của quản lý (ví dụ: điều kiện thị trường, giai đoạn của chu kỳ kinh tế, thay đổi nhu cầu). và giá cả, v.v.).
Một nguồn tự chủ tài chính quan trọng khác của doanh nghiệp là chi phí khấu hao. Chúng được tính vào chi phí của doanh nghiệp, phản ánh khấu hao tài sản cố định và vô hình và được nhận dưới dạng tiền mặt khi bán sản phẩm và dịch vụ. Mục đích chính của họ là đảm bảo không chỉ sinh sản đơn giản mà còn mở rộng.
Ưu điểm của phí khấu hao như một nguồn vốn là nó tồn tại trong mọi tình hình tài chính của doanh nghiệp và luôn được sử dụng. Số tiền khấu hao như một nguồn tài trợ đầu tư phần lớn phụ thuộc vào phương pháp tính toán, thường được xác định và điều chỉnh bởi nhà nước. Phương pháp tính khấu hao đã chọn được cố định trong chính sách kế toán của doanh nghiệp và được áp dụng trong suốt thời gian sử dụng của tài sản cố định.
Để sử dụng hiệu quả hơn chi phí khấu hao làm nguồn tài chính, doanh nghiệp cần theo đuổi chính sách khấu hao phù hợp. Nó bao gồm chính sách tái sản xuất tài sản cố định, chính sách trong lĩnh vực áp dụng một số phương pháp tính khấu hao, lựa chọn lĩnh vực ưu tiên sử dụng và các yếu tố khác.
Trong một số trường hợp, có thể thu hút các nguồn tài chính bổ sung vào lưu thông kinh tế từ các nguồn nội bộ thông qua việc bán hoặc cho thuê tài sản cố định và lưu động không sử dụng. Tuy nhiên, các giao dịch như vậy về bản chất là một lần và không thể được coi là nguồn vốn thường xuyên.
Các nguồn nội bộ cũng bao gồm cái gọi là nợ bền vững. Đây là những quỹ không thuộc sở hữu của doanh nghiệp nhưng liên tục được lưu hành. Chúng bao gồm:
nợ lương tối thiểu hàng tháng
nhân viên của doanh nghiệp;
dự trữ để trang trải các chi phí sắp tới;
nợ chuyển nguồn tối thiểu vào ngân sách và quỹ ngoài ngân sách;
vốn chủ nợ nhận được dưới dạng thanh toán tạm ứng cho sản phẩm (hàng hóa, dịch vụ);
tiền của người mua để đặt cọc cho bao bì có thể trả lại;
số dư chuyển nguồn của quỹ tiêu dùng, v.v.
Mặc dù có những lợi thế về nguồn tài chính nội bộ, nhưng quy mô của chúng thường không đủ để mở rộng quy mô hoạt động kinh tế, thực hiện các dự án đầu tư, giới thiệu công nghệ mới, v.v.
Về vấn đề này, cần phải thu hút thêm nguồn vốn tự có từ các nguồn bên ngoài.
Doanh nghiệp có thể tự huy động vốn bằng cách tăng vốn điều lệ thông qua đóng góp bổ sung của người sáng lập hoặc phát hành cổ phiếu mới. Cơ hội và phương pháp thu hút thêm vốn cổ phần phụ thuộc đáng kể vào hình thức pháp lý của tổ chức kinh doanh.
Công ty cổ phần đang có nhu cầu đầu tư có thể thực hiện chào bán thêm cổ phiếu bằng hình thức đăng ký mở hoặc đóng (trong một số nhà đầu tư có giới hạn). Nhìn chung, việc phát hành cổ phiếu ban đầu của một doanh nghiệp bằng cách đăng ký mở là một thủ tục bán cổ phiếu của doanh nghiệp trên một thị trường có tổ chức nhằm thu hút vốn từ nhiều nhà đầu tư.
Việc huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông có những ưu điểm sau:
nguồn này không hàm ý các khoản thanh toán bắt buộc, quyết định về cổ tức do Hội đồng quản trị đưa ra và được đại hội đồng cổ đông thông qua;
cổ phiếu không có ngày đáo hạn cố định; chúng là vốn cố định không thể “hoàn trả” hoặc mua lại;
tiến hành IPO làm tăng đáng kể vị thế của doanh nghiệp với tư cách là người đi vay (xếp hạng tín dụng tăng lên; theo các chuyên gia, chi phí thu hút vốn vay và trả nợ giảm 23% mỗi năm, cổ phiếu cũng có thể dùng làm tài sản thế chấp để đảm bảo nợ);
việc lưu hành cổ phiếu của công ty trên các sàn giao dịch chứng khoán mang lại cho chủ sở hữu những cơ hội linh hoạt hơn để thoát khỏi hoạt động kinh doanh;
vốn hóa của doanh nghiệp tăng lên, đánh giá thị trường về giá trị của doanh nghiệp được hình thành và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc thu hút các nhà đầu tư chiến lược;
việc phát hành cổ phiếu tạo ra hình ảnh tích cực của doanh nghiệp trong cộng đồng doanh nghiệp, trong đó có cộng đồng doanh nghiệp quốc tế...
Những bất lợi chung của việc tài trợ bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông bao gồm:
trao quyền tham gia kiếm lợi nhuận và quản lý công ty cho nhiều chủ sở hữu hơn;
khả năng mất quyền kiểm soát doanh nghiệp;
chi phí vốn huy động cao hơn so với các nguồn khác;
sự phức tạp của việc tổ chức và tiến hành vấn đề, chi phí đáng kể cho việc chuẩn bị;
một đợt phát hành bổ sung có thể được các nhà đầu tư coi là tín hiệu tiêu cực và dẫn đến giá giảm trong ngắn hạn.
Đối với một số doanh nghiệp, một nguồn bổ sung để hình thành nguồn tài chính của họ là hỗ trợ tài chính miễn phí được cung cấp cho họ. Đặc biệt, đây có thể là phân bổ ngân sách trên cơ sở không hoàn trả; một số chương trình đầu tư có ý nghĩa xã hội hoặc hỗ trợ của nhà nước cho các doanh nghiệp mà việc sản xuất chúng có tầm quan trọng quốc gia.
Các nguồn bên ngoài khác bao gồm tài sản hữu hình và vô hình được tặng cho các công ty và được đưa vào bảng cân đối kế toán của họ.
Nhìn chung, hiện nay, việc thu hút vốn vay sẽ có lợi hơn cho các doanh nghiệp, trong điều kiện hiện nay đây là cách huy động vốn rẻ hơn, đơn giản hơn và hiệu quả hơn.
Nguồn tài chính bên ngoài– đây là một loại nguồn lực của doanh nghiệp, được thể hiện dưới dạng vốn thu hút và vốn vay.
Khái niệm nguồn tài chính của doanh nghiệp
Hoạt động kinh doanh liên quan đến việc quản lý tài chính, quỹ, thông qua tiền gửi và chi phí của họ, với mục đích tạo ra lợi nhuận trong tương lai. Theo đó, để làm được điều này, một thực thể kinh doanh phải có vốn, vốn có thể được hình thành nhờ các nguồn lực đầu tư có nguồn gốc khác nhau.
Ngân sách riêng của doanh nghiệp được hình thành trước hết là nhờ sự đóng góp của các bên tham gia. Trong tương lai, nếu hoạt động do pháp nhân thực hiện thành công thì nguồn hình thành nội lực sẽ là thu nhập từ hoạt động đó. Lợi nhuận ròng được tính từ tổng thu nhập và chi phí, bao gồm chi phí kinh doanh và thanh toán các khoản thanh toán cần thiết (thuế, nghĩa vụ vay vốn, v.v.). Ngoài ra, ngân sách hoạt động của doanh nghiệp được thể hiện bằng chi phí khấu hao.
Nguồn tài chính bên ngoài của doanh nghiệp
Mặc dù thực tế là ở một mức độ nhất định, quỹ riêng có thể đảm bảo hoạt động của một doanh nghiệp cụ thể, nhưng trong điều kiện hiện đại, không thể tưởng tượng được một doanh nghiệp không được hỗ trợ bởi các nguồn lực và đóng góp của bên thứ ba. Các nguồn tài chính bên ngoài bao gồm vốn huy động và vốn vay. Họ hình thành vốn kinh doanh và vốn vay tương ứng.
Đầu tiên được thể hiện ở việc đầu tư vào hoạt động của doanh nghiệp bởi bên thứ ba, pháp nhân hoặc cá nhân. Đôi khi, các thực thể có đủ nguồn lực thích tài trợ cho một doanh nghiệp hiện có thay vì thành lập doanh nghiệp của riêng họ. Ngoài ra, việc đầu tư vào một doanh nghiệp nhất định có thể được thực hiện nhằm mục đích mua lại cổ phần và giành quyền quản lý.
Vốn vay chỉ được chuyển giao cho một tổ chức kinh doanh trong một thời gian, trong khi tổ chức tài chính có lợi ích riêng, thể hiện dưới hình thức trả lãi.
Tỷ lệ vốn kinh doanh và vốn vay
Điều đáng nói là trong điều kiện kinh tế hiện đại, nguồn hình thành các loại vốn này có thể chồng chéo lên nhau. Nghĩa là, nguồn tài chính thu hút vào hoạt động của doanh nghiệp thường bao gồm các quỹ tín dụng. Điều này không phải lúc nào cũng tốt, vì việc lưu thông các nguồn lực đó rất khó khăn, vì các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác thích thực hiện kiểm soát chặt chẽ hơn đối với các khoản tiền phát hành cho vay.
Bản chất của vốn huy động
Chúng ta hãy lưu ý rằng vốn kinh doanh hình thành cả nguồn tài chính bên trong và bên ngoài của doanh nghiệp. Một phần, các quỹ này được sử dụng để tạo ra các quỹ vật chất cần thiết đảm bảo cho hoạt động của các đơn vị kinh doanh. Phần còn lại là vốn điều lệ, được hình thành thông qua việc bán cổ phần của công ty. Trên thực tế, chính nguồn vốn thu hút được giúp doanh nghiệp thực hiện các giao dịch tài chính.
Bản chất của vốn vay
Những nguồn lực này có thể được coi là phương tiện điều tiết hoạt động của các hoạt động kinh tế. Vì công ty chỉ nhận được tiền vay trong một thời gian ngắn nên điều này quyết định tính thanh khoản và tốc độ quay vòng của công ty. Vốn vay có thể được hình thành thông qua các khoản vay tín dụng từ các ngân hàng và các tổ chức phi ngân hàng và thông qua việc bán trái phiếu của công ty.
7. Nguồn tài chính riêng của doanh nghiệp. Thành phần và điều kiện hình thành.
Cần nêu bật khái niệm “vốn” - một phần nguồn tài chính được đầu tư vào sản xuất và tạo ra thu nhập khi hoàn thành doanh thu.
Thị phần chính trong nguồn tài chính riêng tạo thành lợi nhuận còn lại do tổ chức (doanh nghiệp) sử dụng và phân phối theo quyết định của cơ quan quản lý. Tùy thuộc vào chính sách tài chính của tổ chức (doanh nghiệp), lợi nhuận còn lại có thể được sử dụng như sau:
Nhằm mục đích tiêu thụ đầy đủ;
Đầu tư toàn bộ vào các dự án khác không liên quan đến hoạt động của tổ chức;
Tái đầu tư toàn bộ vào sự phát triển của tổ chức;
Phân phối theo ba hướng đầu tiên.
Nguồn tài chính quan trọng thứ hai của bản thân là chi phí khấu hao - biểu hiện bằng tiền của chi phí khấu hao tài sản sản xuất cố định và tài sản vô hình. Chúng có tính chất kép, vì chúng được tính vào chi phí sản xuất và sau đó, như một phần tiền thu được từ việc bán sản phẩm, sẽ được chuyển vào tài khoản vãng lai của doanh nghiệp, trở thành nguồn tài trợ nội bộ cho cả tái sản xuất đơn giản và mở rộng. . Phí khấu hao lũy kế tạo thành quỹ khấu hao dành cho việc tái sản xuất tài sản cố định bị hao mòn.
Không phải tất cả lợi nhuận đều thuộc quyền sử dụng của tổ chức (doanh nghiệp); một phần dưới dạng thuế và các khoản thanh toán bắt buộc khác sẽ được chuyển vào hệ thống ngân sách. Lợi nhuận còn lại do tổ chức (doanh nghiệp) xử lý được phân phối theo quyết định của cơ quan chủ quản nhằm mục đích tích lũy, tiêu dùng và dự trữ. Lợi nhuận được phân bổ để tích lũy được sử dụng để phát triển sản xuất và góp phần tăng trưởng tài sản của doanh nghiệp. Lợi nhuận được phân bổ cho tiêu dùng được sử dụng để giải quyết các vấn đề xã hội.
8. Nguồn tài chính bên ngoài.
Nguồn tài chính của tổ chức (doanh nghiệp) -Đây là tổng thu nhập bằng tiền mặt của chính một người dưới dạng tiền mặt và không dùng tiền mặt và thu nhập từ bên ngoài (thu hút và vay mượn), được tích lũy bởi một tổ chức (doanh nghiệp) và nhằm thực hiện các nghĩa vụ tài chính, tài trợ cho các chi phí hiện tại và chi phí liên quan đến sự phát triển của sản xuất.
Dựa trên các nguồn giáo dục, nguồn lực tài chính được chia thành nguồn lực riêng (nội bộ) và thu hút theo các điều kiện khác nhau (bên ngoài), huy động trên thị trường tài chính và tiếp nhận theo thứ tự phân phối lại.
Thu hút, hoặc nguồn bên ngoài Việc hình thành các nguồn lực tài chính có thể được chia thành nguồn vốn tự có, nguồn vay mượn, nguồn nhận được thông qua tái phân phối và phân bổ ngân sách. Sự phân chia này được xác định theo hình thức đầu tư vốn. Có hai lựa chọn để huy động vốn trên thị trường vốn: vốn cổ phần và nợ. Với việc tài trợ vốn cổ phần, công ty phát hành và đưa cổ phiếu của mình lên thị trường chứng khoán. Tùy chọn thứ hai liên quan đến việc phát hành và đặt trái phiếu (chứng khoán có thời hạn cố định), tức là. cung cấp vốn trên cơ sở phát hành trái phiếu. Nếu các nhà đầu tư bên ngoài đầu tư tiền như vốn kinh doanh thì kết quả của việc đầu tư đó là hình thành các nguồn tài chính thu hút được của chính họ.
Vốn khởi nghiệp thể hiện phần vốn được đầu tư vào vốn ủy quyền của tổ chức (doanh nghiệp) khác nhằm mục đích sinh lợi hoặc tham gia quản lý tổ chức (doanh nghiệp).
Vốn vay chuyển cho một tổ chức (doanh nghiệp) tạm sử dụng theo điều kiện thanh toán và hoàn trả dưới hình thức vay ngân hàng phát hành theo kỳ hạn, nguồn vốn của tổ chức (doanh nghiệp) khác dưới hình thức hối phiếu, phát hành trái phiếu.
Nguồn vốn huy động trên thị trường tài chính bao gồm tiền từ việc bán cổ phiếu và trái phiếu của chính mình cũng như các loại chứng khoán khác.
Để các quỹ đến theo thứ tự phân phối lại, bao gồm bảo hiểm bồi thường cho những rủi ro phát sinh, nguồn tài chính đến từ các mối quan tâm, hiệp hội, công ty mẹ, cổ tức và lãi chứng khoán của tổ chức phát hành khác, trợ cấp ngân sách.
Phân bổ ngân sách có thể được sử dụng cả trên cơ sở không hoàn lại và có thể trả lại. Theo quy định, chúng được phân bổ để tài trợ cho các đơn đặt hàng của chính phủ, các chương trình đầu tư cá nhân hoặc dưới dạng hỗ trợ ngắn hạn của chính phủ cho các tổ chức (doanh nghiệp) có sản phẩm có tầm quan trọng quốc gia.
Nguồn tài chính được một tổ chức (doanh nghiệp) sử dụng trong quá trình hoạt động sản xuất, đầu tư. Chúng chuyển động liên tục và chỉ ở dạng tiền tệ dưới dạng số dư tiền mặt trong tài khoản vãng lai tại ngân hàng thương mại và tại quầy thu ngân của một tổ chức (doanh nghiệp).
Do dòng tài chính từ hoạt động chính. Nguồn nội bộ- đây là các nguồn lực của chính công ty hoặc các quỹ được cung cấp miễn phí, nghĩa là với điều kiện không thể thu hồi.
Bản chất của nguồn nội bộ
Thủ tục cấp vốn cho một tổ chức là một tập hợp phức tạp gồm nhiều phương pháp và hình thức, điều kiện và nguyên tắc khác nhau giúp đảm bảo hoạt động bình thường của tổ chức trong điều kiện kinh tế hiện nay. Theo nguyên tắc, tài chính là quá trình hình thành vốn cho doanh nghiệp dưới nhiều hình thức khác nhau. Đồng thời, tài chính và đầu tư là hai khái niệm có mối liên hệ với nhau. Một công ty không thể lập kế hoạch đầu tư nếu không có nguồn vốn riêng. Về cơ bản, tài chính là sự hình thành vốn và đầu tư là việc áp dụng vốn đó.
Khi quyết định nguồn tài trợ (kể cả nguồn tài trợ nội bộ), công ty phải giải quyết một số vấn đề chính :
1. Xác định nhu cầu vốn của bản thân (ngắn hạn và dài hạn).
2. Bảo đảm khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Ở đây chúng ta đang nói chủ yếu về sự ổn định tài chính.
3. Kịp thời phát hiện những vướng mắc về cơ cấu vốn, tài sản của doanh nghiệp. Cách tiếp cận này cho phép điều chỉnh kịp thời các hiệu suất không đạt yêu cầu.
4. Giảm kinh phí cho các hoạt động ở mức tối thiểu.
5. Sử dụng đúng cách của bạn và.
Trong trường hợp này, mọi thứ được chia thành hai loại một cách có điều kiện – nội bộ (công ty của bạn) và bên ngoài (tiền huy động từ bên ngoài).
Đối với hầu hết các doanh nghiệp, nguồn nội bộ là nền tảng cho hoạt động của họ. Trong trường hợp này, nguồn tài chính dựa trên chi phí khấu hao và thu nhập mà công ty nhận được từ các hoạt động của mình (theo quy định, chúng ta đang nói về lợi nhuận ròng), tiền từ khí thải, khấu hao tài sản vô hình, v.v.
Sử dụng nguồn vốn nội bộ để tài trợ có một số lợi ích :
1. Doanh nghiệp có được sự ổn định tài chính cao hơn nhờ lợi nhuận tăng kịp thời.
2. Quá trình tạo và sử dụng vốn tự có được ổn định.
3. Thủ tục đưa ra các quyết định quản lý liên quan đến sự phát triển của công ty được đơn giản hóa rất nhiều.
4. Chi phí liên quan đến việc bơm tài chính từ bên ngoài giảm đáng kể, nghĩa là công ty chi ít tiền hơn để trang trải các khoản nợ của chủ nợ.
Nhược điểm của nguồn nội bộ thực tế là trên thực tế không phải lúc nào chúng cũng được sử dụng cho sự phát triển của công ty. Đặc biệt, phí khấu hao tương tự đã mất tác dụng đối với hầu hết các thiết bị. Ngoài ra, ở các doanh nghiệp trong nước họ bị đánh giá rất thấp.
Khả năng sử dụng nguồn nội bộ phần lớn phụ thuộc vào một số yếu tố - năng lực của công ty, chất lượng quản lý, lĩnh vực hoạt động, nhu cầu hàng hóa, chính sách tiền tệ, khấu hao, thuế, hải quan và ngân sách của đất nước.
Các loại và tính năng của nguồn nội bộ
Mỗi doanh nghiệp có thể phân biệt một số loại nguồn nội bộ :
1. Chi phí khấu hao.Đối với hầu hết các công ty hoạt động trong điều kiện thị trường hiện đại, chi phí khấu hao luôn là nguồn nội bộ chính. Vốn này là một trong những yếu tố doanh thu nhận được thông qua việc bán sản phẩm (dịch vụ) được sản xuất và chuyển vốn cho doanh nghiệp. Số tiền này được ban quản lý sử dụng để trang trải chi phí trong các lĩnh vực quan trọng. Thông thường, chi phí khấu hao cùng với lợi nhuận ròng của công ty sẽ được ghi vào tài khoản vãng lai và hình thành doanh nghiệp.
Bản thân chi phí khấu hao là chi phí khấu hao tài sản cố định và vô hình của doanh nghiệp, có biểu hiện tài chính tiêu chuẩn. Chúng là nguồn tài trợ nội bộ cho nhiều lĩnh vực sản xuất tiên tiến và đơn giản. Đối tượng (nguồn) chính của quỹ khấu hao là những đối tượng là tài sản của công ty. Trong trường hợp này, số tiền này đến từ việc chuyển nhượng tài sản cho thuê. Trong trường hợp cho thuê, việc chuyển quỹ khấu hao có thể là nhiệm vụ của bên thuê và bên cho thuê (phụ thuộc nhiều vào thỏa thuận của các bên).
Theo nguyên tắc, chi phí khấu hao hướng tới việc khôi phục các phương tiện tái sản xuất sẵn có. Nghĩa là, các thiết bị liên quan đến sản xuất các sản phẩm chính của công ty đang được cập nhật. Ở giai đoạn hiện nay, chi phí khấu hao liên tục giảm. Lý do chính là làm giảm vai trò của quỹ khấu hao như nguồn nội bộ.
2. Khấu hao tài sản vô hình– nguồn nội bộ quan trọng thứ hai của doanh nghiệp. Các khoản tiền này được tích lũy theo các tiêu chuẩn do chính công ty xác định. Đồng thời, việc tính toán luôn căn cứ vào giá ban đầu và thời gian dự kiến sử dụng tài sản vô hình.
3. Tài trợ ngân sách. Nếu ngân sách nhà nước thặng dư, đất nước có thể đầu tư vào nhiều dự án từ nguồn nội bộ. Đồng thời, ở đây có thể sử dụng nhiều phương pháp khác nhau - các đối tượng và nguồn tài trợ tiềm năng thú vị không ngụ ý việc trả lại số tiền đã chuyển.
Theo quy định, tiền ngân sách chỉ được phân bổ để thực hiện một khối lượng nhỏ các chương trình khu vực, hình thành và củng cố cơ sở hạ tầng liên bang, xây dựng các cơ sở đặc biệt quan trọng cho đất nước, v.v. Ở giai đoạn hiện nay, nhà nước đang cố gắng bằng mọi cách có thể để hỗ trợ hai hướng - sản xuất khoa học và công nghiệp.
Một điểm cộng lớn cho công ty là nhận được đơn đặt hàng lớn của chính phủ. Trong trường hợp này, bạn có thể tin tưởng vào việc nhận được nguồn tài trợ có mục tiêu ổn định trong thời gian dài.
Nếu thiếu nguồn tài chính của mình, doanh nghiệp có thể sử dụng nguồn tài chính vay và huy động.
Các nguồn tài chính vay bao gồm:
a) các khoản vay từ các tổ chức tài chính;
b) Vốn vay ngân sách;
c) các khoản vay thương mại;
d) các tài khoản phải trả, lưu hành liên tục và các tài khoản khác.
Các nguồn tài chính được thu hút bao gồm:
1) phương tiện tham gia cổ phần vào các hoạt động đầu tư và hiện tại;
2) tiền từ việc phát hành chứng khoán;
3) Cổ phần và các khoản đóng góp khác của thành viên tập thể lao động, pháp nhân và cá nhân;
4) bồi thường bảo hiểm;
5) nhận các khoản thanh toán cho việc nhượng quyền, cho thuê, bán hàng.
Vốn vay bao gồm các khoản vay từ ngân hàng thương mại, các tổ chức tín dụng khác và các khoản vay khác. Nguồn tài chính huy động bao gồm vốn huy động từ việc phát hành cổ phiếu, phân bổ ngân sách và vốn từ các quỹ ngoài ngân sách, cũng như vốn từ các doanh nghiệp và tổ chức khác huy động để tham gia cổ phần và cho các mục đích khác.
Tất cả các khoản nợ phải trả của doanh nghiệp đều được hình thành từ nguồn vốn vay: nội bộ (các khoản phải trả nội bộ, nộp thuế thu nhập hoãn lại, v.v.) và bên ngoài (các khoản vay ngân hàng và thương mại, phát hành trái phiếu riêng, cho thuê tài chính). Tùy thuộc vào mức độ khẩn cấp của việc trả nợ, chúng thường được chia thành nợ dài hạn và nợ ngắn hạn.
Căn cứ vào thời gian sử dụng, vốn của doanh nghiệp được chia thành cố định và biến đổi.
Vốn cố định được hình thành từ vốn tự có của doanh nghiệp và vốn vay dài hạn của doanh nghiệp.
Một trong những vấn đề trọng tâm của quản lý tài chính là quản lý giá vốn, dựa trên việc đánh giá nhu cầu về nguồn lực và phân tích giá của từng nguồn tài chính riêng lẻ, được xác định bởi lợi ích của chính doanh nghiệp và quy luật cung cầu trên thị trường vốn.
Khi xem xét vấn đề giá vốn, các nguồn hình thành vốn thường được chia thành bên trong và bên ngoài.
Nội bộ - được tạo ra trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp, khoản thanh toán cho việc sử dụng có thể bị mất thu nhập thị trường trung bình trên thu nhập giữ lại, vốn dự trữ và vốn bảo hiểm, v.v.
Bên ngoài - nguồn lực được mua trên thị trường tài chính và có các điều khoản thu hút, thời hạn và giá cả riêng. Giá của nguồn lực bên ngoài có thể là: lãi vay ngân hàng; tiền phạt và hình phạt đối với các khoản vay thương mại; lãi trái phiếu phát hành; giảm giá trên hóa đơn; cổ tức trả cho cổ đông.
Tổng số tiền phải trả cho việc sử dụng một khối lượng nguồn tài chính nhất định, được biểu thị bằng phần trăm của khối lượng này, được gọi là giá vốn.
Khái niệm giá vốn là một trong những khái niệm cơ bản trong lý thuyết quản lý doanh nghiệp. Nó không chỉ giới hạn ở việc tính lãi phải trả cho chủ sở hữu nguồn tài chính mà còn đặc trưng cho khả năng sinh lời của vốn đầu tư mà doanh nghiệp phải đảm bảo để không làm giảm giá trị thị trường của mình.
Để đáp ứng nhu cầu về vốn cố định và vốn lưu động, trong một số trường hợp, doanh nghiệp cần phải thu hút vốn vay. Nhu cầu như vậy có thể phát sinh do những sai lệch trong quá trình lưu thông vốn bình thường vì những lý do nằm ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp:
Đối tác không bắt buộc, trường hợp khẩn cấp, v.v.;
Trong quá trình tái thiết và tái trang bị kỹ thuật sản xuất;
Do thiếu vốn khởi nghiệp;
Vì những lý do khác.
Vốn vay theo thời gian sử dụng được chia thành vốn vay dài hạn và vốn vay ngắn hạn. Nợ dài hạn bao gồm vốn có thời hạn trên một năm và tối đa một năm được phân loại là nợ ngắn hạn. Các yếu tố vốn cố định, cũng như phần ổn định nhất của vốn lưu động (cổ phiếu bảo hiểm, một phần khoản phải thu) phải được tài trợ từ vốn dài hạn. Phần tài sản lưu động còn lại, giá trị của chúng phụ thuộc vào dòng hàng hóa, được tài trợ bằng vốn ngắn hạn.
Các hình thức nợ dài hạn chính là các khoản vay ngân hàng dài hạn và vốn vay dài hạn (nợ tín dụng thuế; nợ trái phiếu đã phát hành; nợ hỗ trợ tài chính được cung cấp trên cơ sở hoàn trả, v.v.), thời hạn trả nợ của chưa đến hoặc đã được hoàn trả trong thời hạn quy định.
Nợ phải trả tài chính ngắn hạn bao gồm các khoản vay, vốn vay ngân hàng ngắn hạn, các khoản phải trả khác nhau của doanh nghiệp (đối với hàng hóa, công trình, dịch vụ; đối với các hóa đơn đã phát hành; các khoản tạm ứng đã nhận; các khoản quyết toán bằng vốn ngân sách và vốn ngoài ngân sách; đối với tiền lương; với các công ty con; với các chủ nợ khác) và các khoản nợ ngắn hạn khác.
Vốn vay có những đặc điểm tích cực sau:
1. Có đủ cơ hội thu hút, đặc biệt là doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao, có tài sản thế chấp hoặc bảo lãnh của người bảo lãnh;
2. Đảm bảo sự tăng trưởng về tiềm lực tài chính của doanh nghiệp trong trường hợp cần thiết phải mở rộng đáng kể tài sản của doanh nghiệp và tăng tốc độ tăng trưởng về quy mô hoạt động kinh tế của doanh nghiệp;
3. Chi phí thấp hơn so với vốn chủ sở hữu do có hiệu ứng “lá chắn thuế” (rút chi phí duy trì vốn từ cơ sở tính thuế khi nộp thuế thu nhập);
4. Khả năng tạo ra sự gia tăng lợi nhuận tài chính (tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu).
Đồng thời, việc sử dụng vốn vay còn có những nhược điểm sau:
1. Việc sử dụng nguồn vốn này phát sinh những rủi ro tài chính nguy hiểm nhất trong hoạt động kinh tế của doanh nghiệp. Mức độ rủi ro này tăng tỷ lệ thuận với sự gia tăng tỷ trọng sử dụng vốn vay;
2. Tài sản hình thành từ vốn vay có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn, tỷ suất lợi nhuận này được giảm đi bằng số lãi tiền vay được trả dưới mọi hình thức;
3. Chi phí vốn vay phụ thuộc nhiều vào biến động của điều kiện thị trường tài chính. Trong một số trường hợp, khi lãi suất cho vay bình quân trên thị trường giảm, việc sử dụng các khoản vay đã nhận trước đó (đặc biệt là các khoản vay dài hạn) trở nên không có lợi cho doanh nghiệp do không có nguồn tín dụng thay thế rẻ hơn;
4. Sự phức tạp của thủ tục thu hút, do việc cung cấp vốn tín dụng phụ thuộc vào quyết định của các tổ chức kinh doanh khác, trong một số trường hợp đòi hỏi phải có sự bảo đảm hoặc tài sản thế chấp phù hợp của bên thứ ba.
Các nguồn lực đi vay không phải là tài sản của một doanh nghiệp nhất định và việc sử dụng chúng có nguy cơ làm mất tính độc lập của doanh nghiệp đó. Vốn vay được cung cấp theo các điều kiện khẩn cấp, thanh toán và hoàn trả, điều này cuối cùng dẫn đến doanh thu của chúng nhanh hơn so với nguồn vốn tự có. Vốn vay bao gồm các loại vốn vay được thu hút từ các bộ phận khác của hệ thống tín dụng (ngân hàng, tổ chức đầu tư, nhà nước, doanh nghiệp, hộ gia đình).
Nguồn lực thu hút là nguồn vốn không thuộc sở hữu của doanh nghiệp mà tạm thời được lưu hành. Các khoản tiền này, trước khi phát sinh các lệnh trừng phạt (tiền phạt hoặc nghĩa vụ khác đối với chủ sở hữu), có thể được sử dụng theo quyết định của tổ chức kinh doanh. Trước hết, đó là các khoản nợ phải trả ổn định - nợ lương cho người lao động, nợ ngân sách và quỹ ngoài ngân sách, tiền từ các chủ nợ nhận được dưới hình thức trả trước, v.v.
Mối quan hệ giữa các yếu tố nguồn lực tài chính này quyết định sự ổn định tài chính của một đơn vị kinh doanh.
Dấu hiệu tiếp theo của việc phân bổ các yếu tố nguồn lực tài chính là tính cấp bách của việc sử dụng. Theo quy định, nguồn lực được phân loại thành: ngắn hạn; giữa kỳ; lâu dài.
Nguồn lực ngắn hạn - thời hạn hiệu lực của chúng lên tới một năm. Được thiết kế để tài trợ cho các hoạt động hiện tại của doanh nghiệp: hình thành vốn lưu động, đầu tư tài chính ngắn hạn, thanh toán với con nợ.
Nguồn lực trung hạn - từ một đến 3 năm - được sử dụng để thay thế các bộ phận riêng lẻ của tài sản cố định, việc tái thiết và tái trang bị chúng. Trong trường hợp này, theo quy định, mục tiêu không phải là thay đổi công nghệ hoặc thay thế hoàn toàn thiết bị.
Nguồn lực dài hạn - theo quy định, được thu hút trong thời gian từ 3 đến 5 năm và được sử dụng để tài trợ cho tài sản cố định, đầu tư tài chính dài hạn và tài trợ rủi ro. Theo chúng tôi, thời hạn tối thiểu (3-5 năm) của các quỹ này được xác định theo thời hạn hiệu lực của tài sản cố định. Đây là thời gian trung bình mà máy móc và thiết bị được sử dụng ở các nước phát triển về kinh tế. Ngoài giai đoạn này, việc sử dụng chúng có thể dẫn đến việc đánh giá quá cao giá thành của các sản phẩm được sản xuất (do hao mòn về mặt đạo đức và thể chất). Vì giới hạn thời gian thấp hơn cho việc sử dụng các nguồn lực này được xác định bởi hoạt động của máy móc và thiết bị, nên việc phân bổ một nhóm nguồn lực khác ở đây là hợp lý - để tài trợ cho các đối tượng ngoài mục đích dài hạn, tức là. các tòa nhà, công trình kiến trúc. Thời hạn có thể từ 10-15 năm hoặc hơn. Chính vì những điều kiện này mà bạn có thể vay được một khoản thế chấp.