Rynki finansowe. Uczestnicy rynków finansowych

Na rynku finansowym występują różni uczestnicy, których funkcje wyznaczają cele ich działania oraz stopień uczestnictwa w poszczególnych transakcjach. Skład głównych uczestników rynku finansowego jest zróżnicowany w zależności od form transakcji, które dzielą się na bezpośrednie i pośrednie.

Biorąc pod uwagę podstawowe formy zawierania transakcji na rynku finansowym, jego głównych uczestników dzieli się na dwie grupy:

1) sprzedający i kupujący instrumenty finansowe (usługi);

2) pośrednicy finansowi.

Oprócz głównych uczestników rynku finansowego, którzy są bezpośrednio zaangażowani w realizację transakcji, jego podmiotom podlegają liczni uczestnicy pełniący funkcje pomocnicze (funkcje obsługi głównych uczestników rynku finansowego; funkcje obsługi poszczególnych transakcji na rynku finansowym, itp.).

Biorąc pod uwagę powyższe, ogólny skład uczestników rynku finansowego klasyfikuje się następująco:

Pośrednicy finansowi stanowią dość dużą grupę kluczowych uczestników rynku finansowego, zapewniając pośrednictwo w komunikacji pomiędzy kupującymi i sprzedającymi instrumenty finansowe (usługi finansowe). Pewna część pośredników finansowych może sama występować na rynku finansowym w roli sprzedającego lub kupującego. Główne typy pośredników finansowych działających na rynku finansowym przedstawia poniższy schemat:

Uczestników pełniących funkcje pomocnicze na rynku finansowym reprezentują liczne podmioty jego infrastruktury. Infrastruktura rynku finansowego to zespół instytucji i przedsiębiorstw, które służą swoim bezpośrednim uczestnikom w celu zwiększenia efektywności ich działania. Do tych podmiotów infrastruktury rynku finansowego zaliczają się następujące główne instytucje:

1. Giełda. Jest uczestnikiem rynku papierów wartościowych, organizującym ich kupno i sprzedaż oraz ułatwiającym zawieranie transakcji przez głównych uczestników tego rynku.

2. Wymiana walut. Pełni te same funkcje co giełda, odpowiednio działając na rynku walutowym i będąc jego uczestnikiem.

3. Depozyt Papierów Wartościowych. Jest to osoba prawna, która świadczy na rzecz głównych uczestników rynku akcji usługi przechowywania papierów wartościowych, niezależnie od formy ich emisji, z odpowiednim rozliczeniem depozytu w celu przeniesienia na nie prawa własności. Relację pomiędzy depozytariuszem papierów wartościowych a deponentem regulują odpowiednie normy prawne oraz warunki umowy depozytowej. Działalność depozytu papierów wartościowych podlega obowiązkowemu licencjonowaniu państwowemu.

4. Rejestrator papierów wartościowych (lub posiadacz jego rejestru). Jest to osoba prawna, która gromadzi, rejestruje, przetwarza, przechowuje i udostępnia dane w rejestrze właścicieli papierów wartościowych emitenta. Rejestr ten reprezentuje wszystkich zarejestrowanych posiadaczy, wskazując liczbę, wartość nominalną i kategorię papierów wartościowych, które posiadają na określony dzień. Korzystanie z usług rejestratora jest dla emitenta obowiązkowe w przypadku, gdy liczba właścicieli przekracza 500, a także w niektórych innych przypadkach regulowanych normami prawnymi. Oprócz właścicieli papierów wartościowych w rejestrze mogą znajdować się także ich nominalni posiadacze – maklerzy i dealerzy.

5. Centra rozliczeniowe i rozliczeniowe. Są to instytucje, których działalność usługowa polega na gromadzeniu, uzgadnianiu i korygowaniu informacji o zawartych transakcjach na papierach wartościowych, a także kompensowaniu ich dostaw i dokonywaniu na nich rozliczeń. Centra takie powstają najczęściej na giełdach i giełdach towarowych i pełnią ważną rolę w organizacji obrotu instrumentami pochodnymi – kontraktami terminowymi, opcjami itp.

6. Centra informacji i konsultacji. Centra takie obsługują kluczowych uczestników wszystkich typów rynków finansowych – zarówno indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Do takich ośrodków zaliczają się wykwalifikowani marketerzy, prawnicy, eksperci finansowi, doradcy inwestycyjni i inni specjaliści z zakresu operacji na rynku finansowym. System takich ośrodków jest szeroko rozwinięty w krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej (w naszym kraju usługi tego typu świadczone są głównie przez pośredników finansowych).

7. Inne instytucje infrastruktury rynku finansowego.

Zatem głównymi uczestnikami rynku finansowego są sprzedawcy i nabywcy instrumentów finansowych (usług) oraz pośrednicy finansowi. Oprócz uczestników głównych istnieje wielu uczestników pełniących funkcje pomocnicze, takie jak funkcje obsługi głównych uczestników rynku finansowego oraz funkcje obsługi poszczególnych transakcji na rynku finansowym.

Jeśli mówimy o rynku krajowym lub w formacie międzynarodowym, to w dużej liczbie przypadków jest to wymiana produktów lub materiałów na pieniądze. Zwykłym ludziom trudno sobie wyobrazić, że po obu stronach takiej wymiany może znajdować się waluta pieniężna w różnych formach, która sama w sobie może pełnić rolę produktu. Początkowo wszystko to wydaje się raczej niezrozumiałe, ale to bezpośrednio leży u podstaw globalnego obrotu i rynku wewnątrzpaństwowego.

Co kryje się pod pojęciem rynku finansowego?

Rynek finansowy to znormalizowana koncepcja handlu zarówno walutą, jak i jej odpowiednikiem, dzięki której następuje ciągły przepływ środków między inwestorami, krajami, firmami i innymi partnerami.

Bazując na szerokim spektrum różnorodnych interesów, rynek można podzielić na różne elementy i rodzaje relacji.

Wydajność jest uważana za najważniejszą funkcję w naszym stuleciu. Od dawna wiadomo, że potrzeba generuje podaż, a rynki finansowe (uczestnicy rynku finansowego) niezwłocznie udzielają pomocy w postaci środków walutowych tym, którzy ich potrzebują, oraz tym, którzy zgodzą się dać więcej niż ich wartość, ze względu na potrzebę lub wierząc w powtarzającą się potrzebę. wzrost zarobków w przyszłości.

„Stan zdrowia” gospodarki kraju jest bezpośrednio zdeterminowany żywotnością kapitału walutowego. Można to porównać z przepływem krwi w człowieku, czyli w stanie zdrowym krew szybko dostarcza składniki odżywcze do każdego organu ludzkiego, a w gospodarce sprzedawane zasoby szybko przechodzą od właściciela do właściciela, zaspokajając potrzeby członkowie rynku.

Poziom międzynarodowy

W dzisiejszym społeczeństwie praktycznie żadne państwo nie jest w stanie działać w izolacji. Teraz pieniądze rządowe nie krążą w kraju, wyszły poza jego granice, w związku z czym uczestnicy rynku finansowego są partnerami międzynarodowymi.

Międzynarodowy rynek finansowy to rozwinięta koncepcja interakcji między państwem a międzynarodowymi rynkami gospodarczymi, na której przepływ środków odbywa się na poziomie globalnym.

Fundusze walutowe rozdzielane są w oparciu o konkurencję między krajami i ich sektorami gospodarczymi.

Jak to się stało?

Przyjrzyjmy się przykładom przepływu funduszy - pomoże to uzyskać obraz działania rynków finansowych (uczestnicy rynku finansowego wchodzą ze sobą w interakcje).

Próbka 1. Załóżmy, że przedsiębiorca zdecydował się zwiększyć wielkość produkcji mebli, ale obecnie nie ma wystarczających środków na zakup niezbędnego specjalistycznego sprzętu.

Jeśli jego działalność obejmuje konfigurację publicznej spółki akcyjnej, może wyemitować dodatkowe akcje.

Inwestorzy, licząc na dobrobyt swojej firmy, kupują akcje, aby zainwestować swoje pieniądze i mając nadzieję na osiągnięcie zysku, gdy cena akcji wzrośnie. Kupuje się specjalny sprzęt, handel wzrasta, dochody rosną, akcje zyskują na wartości, inwestorzy sprzedają je za kwotę wyższą od pierwotnej, generując w ten sposób dochód dla siebie.

Próbka 2. Aby rozpocząć działalność gospodarczą, ludzie udają się do banku i otrzymują niezbędne środki na kredyt. Sam bank pożycza wyemitowane środki od Banku Centralnego na odsetki, ale są one niewielkie w porównaniu z tymi bezpośrednio przekazanymi pożyczkobiorcy.

W ten sposób bank zarabia na różnicy otrzymanej z płatności odsetek. W tym przypadku uczestnikami rynku finansowego są Bank Centralny, bank pożyczający i przedsiębiorca.

Koncepcja rynku finansowego

Z powyższych przykładów wynika co następuje. Współczesny świat zbudowany jest na systemie powiązań opartym na zasadzie wymiany dóbr ekonomicznych, zwanym rynkiem finansowym. Rynek finansowy z kolei nie może istnieć bez instrumentów finansowych. Reprezentują podaż pieniądza w postaci gotówki, oszczędności bezgotówkowych zgromadzonych na rachunkach bankowych, a także papierów wartościowych, kontraktów terminowych, walut i opcji.

Rodzaje rynków finansowych

Rynek finansowy może mieć następującą strukturę (w zależności od rodzaju przeprowadzanych operacji):

Rynek kredytowy;

Rynek walutowy;

Giełda Papierów Wartościowych;

Rynek inwestycyjny;

Rynek ubezpieczeń;

Rynek złota.

Pojęcie „rynku kredytowego” oznacza przestrzeń gospodarczą, w której odbywa się przepływ wolnych środków. Osoby posiadające nadwyżkę wolnych środków przekazują je do wykorzystania potrzebującym na korzystnych warunkach. Głównym celem takich transakcji jest zysk z odsetek od pożyczki. Przykładów tego typu transakcji jest mnóstwo. Do najpopularniejszych należą operacje kredytowe banków. Bank natychmiast udziela obywatelowi wymaganej kwoty kredytu, a ten z kolei zwraca ją wraz z ustalonymi przez bank odsetkami na wyznaczony okres.

Rynek walutowy, inaczej Forex, to rynek globalny, który łączy uczestników relacji płatniczych we wszystkich krajach świata. Zasada działania tego segmentu opiera się na określeniu relacji pomiędzy podażą i popytem na poszczególne waluty. Sprzedaż lub zakup środków uzależniona jest od kursu waluty ustalonego przez bank. Należy pamiętać, że przeprowadzanie takich operacji bez udziału banku jest nielegalne.

Rynek papierów wartościowych lub giełda to segment rynku, na którym emitowane są papiery wartościowe, są przedmiotem obrotu i handlu. Papiery wartościowe obejmują weksle, czeki, akcje, opcje, kontrakty futures i inne rodzaje. W tym obszarze obowiązuje zasada transferu środków pieniężnych na papiery wartościowe.

Zasadą działania rynku inwestycyjnego są opłacalne inwestycje lub projekty inwestycyjne. Gotówkę, papiery wartościowe lub inny majątek mający wartość pieniężną inwestuje się w przedmioty dowolnej działalności w celu osiągnięcia zysku lub osiągnięcia użytecznego efektu. Innymi słowy, redystrybucja kapitału odbywa się kosztem spółek finansowych lub osób fizycznych w wyniku ich inwestycji w rozwój (inwestycji), np. w nowo otwierającą się spółkę, która nie posiada wystarczających środków własnych, poprzez zakup wyemitowanych przez nią akcji.

Rynek ubezpieczeniowy jest częścią rynku finansowego, na którym oferowane są usługi ubezpieczeniowe. Przedmiotem ubezpieczenia może być własne życie, zdrowie, zdolność do pracy, a także ryzyka gospodarcze.

Na rynku złota realizowane są zarówno transakcje detaliczne, jak i hurtowe sztabkami złota, które służą także do płatności międzynarodowych. Kto okupuje rynki finansowe?

Uczestnicy rynków finansowych

Na rynku finansowym można wyróżnić dwie szerokie kategorie: kupujący i sprzedający, a także pośrednicy. Uczestnikami rynku finansowego są wszelkiego rodzaju banki, walutowe i kredytowe organizacje finansowe, firmy inwestycyjne i ubezpieczeniowe, giełdy walutowe i papierów wartościowych.

W drugiej kategorii mówimy o pośrednikach, czyli osobach lub firmach, które są łącznikiem pomiędzy kupującym a sprzedającym. Ci profesjonalni uczestnicy rynku finansowego pełnią w istocie rolę doradców w tej kwestii (związanej z transakcją) lub oficjalnych przedstawicieli stron.

Każdy obszar ma swoich uczestników relacji: pożyczkodawców i pożyczkobiorców, ubezpieczających i ubezpieczycieli, emitentów (tych, którzy emitują papiery wartościowe) i inwestorów (tych, którzy kupują lub inwestują). Rosyjski rynek finansowy, którego uczestnicy w zasadzie nie różnią się od przedstawicieli innych krajów, ma swoje pewne cechy.

Można zatem stwierdzić, że koncepcja rynku finansowego jest ściśle powiązana z instrumentami finansowymi, od których istnienia nie da się zrezygnować. Wkroczyły we współczesne życie ludzi i firm, stanowiąc integralną część światowych stosunków gospodarczych.

Traderzy jako część rynku finansowego

Nie sposób wyobrazić sobie gabinetu uczestników rynku finansowego bez traderów. Kim oni są? Trader to osoba, która uważnie śledzi zmiany we wzorcach i wykresach, siedząc przed kilkoma ekranami. Współcześni „handlowcy” nie muszą już siedzieć w dołach na giełdzie; teraz, dzięki Internetowi, wszystkie informacje niezbędne do dokonywania transakcji są pod ich kontrolą.

Trader uważnie monitoruje zmiany kursów walut, akcji i innych papierów wartościowych oraz studiuje wiadomości. Jego praca wymaga dyscypliny i cierpliwości, aby uzyskać dobrą wycenę. Jego cała praca polega na dokładnej analizie i zawarciu zyskownej transakcji.

Na czym polega praca tradera?

Z reguły jej działalność obejmuje rynek finansowy akcji i walutowy. Na tego typu rynkach finansowych można wyróżnić dwa rodzaje uczestników: profesjonaliści i amatorzy. Specjaliści mają stałą pracę w bankach, firmach maklerskich lub think tankach; w tym celu muszą mieć specjalne wykształcenie. Muszą posiadać licencję na tę pracę; obecnie wydaje ją wyłącznie Centralny Bank Rosji.

Praca jest zbyt odpowiedzialna, ponieważ celowa lub przypadkowa porażka handlowca grozi firmie ogromnymi stratami. Niewiele takich przypadków miało miejsce w historii. Na przykład w 2011 roku UBS Bank z siedzibą w Szwajcarii stracił ponad dwa miliardy dolarów z powodu nieautoryzowanych działań swojego działającego tradera, Kweku Adoboli.

Istnieje kilka rodzajów traderów: inwestorzy, arbitrażyści, hedgerzy i spekulanci. Wszystkie ich działania i specyfikę determinują cele, jakie sobie wyznaczają przy zawieraniu transakcji.

Nieprofesjonalni handlowcy

Istnieje już cała armia traderów-amatorów, których pragnieniem jest wzbogacenie się na sprzedaży instrumentów finansowych. Nie trzeba mieć żadnego wykształcenia, na początek wystarczy kilka tysięcy rubli i chęć opanowania nowego obszaru zarobków. Z reguły nowi traderzy zasięgają porady u kolegów po fachu lub korzystają z usług pośredników – brokerów.

Kim są brokerzy?

Broker to osoba prawna, która reprezentuje interesy swojego klienta za określoną prowizję. Oznacza to, że są to pośrednicy finansowi. Potrzebują także zezwolenia na kupno i sprzedaż papierów wartościowych wydanego przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Tego typu uczestnicy rynku finansowego są dziś powszechnie znani.

Dziś w Internecie istnieje ogromna liczba ofert firm brokerskich, które kierowane są do zwykłych internautów, chcących pomnażać swoje oszczędności. Z reguły na stronie brokera można założyć konto osobiste, otworzyć konto, przestudiować lekcje wideo na temat zasad sprzedaży, a także przejść praktyczne szkolenie z kontami szkoleniowymi w wersji demonstracyjnej zainstalowanego programu na stronie .

Początkujący trader może na swoim komputerze zainstalować przeglądarkową wersję platformy transakcyjnej polecaną przez brokera i wybrać najkorzystniejszą taryfę. Zainteresowanie brokera pomyślnym handlem jego klienta będzie zawsze na pierwszym miejscu, ponieważ wpływy z handlu ustalają wysokość prowizji. Brokerzy zawsze oferują klientom bezpłatne szkolenia, ponieważ od tego zależy sukces i kompetencje tradera.

Firmy handlowe i dealerzy

Dealerzy, w przeciwieństwie do brokerów, są bardziej niezależnymi pośrednikami między kupującym a sprzedającym. Broker nie może stać się właścicielem aktywów, nie będzie mógł ich notować na giełdzie i dokonywać sprzedaży wyłącznie na koszt klienta. Z kolei dealer ma prawo umieścić aktywa w swoim bilansie, przechowywać je i prowadzić całą działalność na własny koszt. Dealerem może być wyłącznie osoba prawna - jest to wymagane przez rosyjskie prawo. Bardzo często rolę tę pełnią fundusze, organizacje ubezpieczeniowe i banki – uczestnicy rynku finansowego.

Całość relacji zachodzących podczas wymiany różnego rodzaju dóbr materialnych i niematerialnych za pośrednictwem pieniądza (jako uniwersalnego środka płatniczego) w teorii ekonomii nazywa się zwykle rynkiem finansowym.

Rynki finansowe można nazwać siłą napędową i podstawą mechanizmu współczesnej gospodarki. Im bardziej skoordynowane i wydajne są ich działania, tym szybciej rozwija się gospodarka.

Wstęp

Wymiana jednych dóbr ekonomicznych na inne, wymiana walut jednych krajów na waluty innych, obrót papierami wartościowymi, udzielanie pożyczek itp. – to wszystko są rodzaje transakcji przeprowadzanych na współczesnym rynku finansowym. A w przypadku gdy mówimy o tego typu operacjach przeprowadzanych między sobą na skalę całych państw, to mówimy już o globalnym rynku finansowym.

Zatem ze względu na skalę działania rynek finansowy można podzielić na dwie główne kategorie:

  1. Krajowy rynek finansowy;
  2. Międzynarodowy rynek finansowy.

Na rynku krajowym transakcje przeprowadzane są na terytorium jednego państwa. W związku z tym podlega w pełni ustawodawstwu krajowemu. A rynek międzynarodowy to nic innego jak całość wszystkich poszczególnych krajowych rynków finansowych i dlatego nie może podlegać prawu żadnego pojedynczego państwa (posiada międzynarodowe normy, zasady i standardy specjalnie stworzone do tych celów).

We współczesnej gospodarce w krajach Europy kontynentalnej i Ameryki rozwinęły się dwa główne modele rynków finansowych:

  1. Model kontynentalny, oparty na finansowaniu bankowym, nazywany jest także modelem kontynentalnym lub systemem finansowym opartym na bankach.
  2. Model angloamerykański oparty na rynku papierów wartościowych i inwestorach instytucjonalnych (rynkowy system finansowy).

Model kontynentalny wyróżnia się słabiej rozwiniętym rynkiem wtórnym i niepubliczną emisją papierów wartościowych (stosunkowo niewielka liczba akcjonariuszy i co za tym idzie wysoki stopień koncentracji kapitału zakładowego). Natomiast w modelu angloamerykańskim rynek wtórny jest znacznie bardziej rozwinięty i istnieje wyraźna tendencja do publicznych ofert papierów wartościowych.

Jednak z biegiem czasu te dwa modele coraz bardziej się ze sobą zbiegają, a granice między nimi stopniowo się zacierają.

Formy istnienia rynków finansowych:

  1. W formie zorganizowanej struktury (np. giełda, na której wszystkie operacje handlowe przeprowadzane są według ściśle określonych zasad);
  2. W formie umów bezpośrednich (np. rynek międzybankowy);
  3. W formie detalicznej (np. rynek usług bankowych dla osób fizycznych).

Wreszcie wszystkie rynki finansowe można sklasyfikować według branży:

  1. Rynek instrumentów pochodnych;

Rynek pieniężny

Stosunki gospodarcze mające na celu otrzymywanie lub udostępnianie środków finansowych na krótkie okresy (do jednego roku) nazywane są rynkiem pieniężnym.

Rynek pieniężny składa się z trzech głównych elementów:

  1. Krótkoterminowe papiery wartościowe;
  2. pożyczki międzybankowe;
  3. Eurowaluty.

Wszystkich uczestników rynku pieniężnego można podzielić na trzy kategorie:

  1. Kredytodawcy lub ci, którzy dostarczają pieniądze do tymczasowego użytku. Do tej kategorii zaliczają się banki, niebankowe instytucje kredytowe i inne organizacje finansowe;
  2. Kredytobiorcy lub ci, którzy pożyczają pieniądze. Do tej kategorii zaliczają się osoby fizyczne, struktury państwowe i miejskie, różnego rodzaju przedsiębiorstwa i organizacje itp.;
  3. Pośrednicy finansowi zapewniają powiązanie pomiędzy obiema wymienionymi kategoriami uczestników rynku pieniężnego, choć w zasadzie ich udział nie zawsze jest konieczny. Należą do nich banki, profesjonalni uczestnicy rynku papierów wartościowych (brokerzy itp.) itp.

Wszystkie powyższe kategorie uczestników rynku pieniężnego mają jeden wspólny cel – każdy zamierza na tym zyskać. Kredytodawcy osiągają zysk dzięki stopie procentowej, po jakiej udzielają pożyczek. Kredytobiorcy zamierzają czerpać zyski z wykorzystania pożyczonych środków. A korzyść z pośredników polega na tym, że pobierają prowizję od pożyczkodawców i pożyczkobiorców za ich skupienie i często pełnienie roli gwaranta zawartej między nimi transakcji.

Poniżej znajduje się rysunek ilustrujący główne instrumenty rynku pieniężnego:

Rynek kapitałowy

Ta gałąź rynków finansowych obejmuje długoterminowe transakcje finansowe (kredyty, inwestycje itp.). W istocie jest to ten sam rynek pieniężny, który opisano powyżej, tyle że z terminem zapadalności przekraczającym jeden rok.

Krąży tu tzw. pieniądz długoterminowy, kapitał inwestowany jest w różnego rodzaju długoterminowe instrumenty finansowe (akcje, obligacje długoterminowe itp.).

Rynek kapitałowy ma następującą strukturę:

Wszystko, co wiąże się z emisją papierów wartościowych i ich dalszym obrotem (zakupem, sprzedażą, odsprzedażą) bezpośrednio odnosi się do kolejnej gałęzi rynków finansowych – giełdy.

Obejmuje nie tylko zorganizowane platformy obrotu – giełdy, ale także tzw. komponent pozagiełdowy. Na rynku giełdowym notowane są papiery wartościowe największych i najbardziej wiarygodnych emitentów (w tym papiery powiązane z blue chipami), a rynek pozagiełdowy jest rajem dla papierów sklasyfikowanych jako ryzykowne (np. akcje drugiej i trzeciej poziomu, który nie jest uwzględniony w podłogach giełdowych).

Rynek papierów wartościowych można klasyfikować według następujących głównych kryteriów:

  1. Według poziomu plasowania zbywalnych instrumentów finansowych:
  • Podstawowy. Tutaj, jak sama nazwa wskazuje, następuje pierwsza plasowanie papierów wartościowych (może to być oferta publiczna (IPO) lub prywatna);
  • Wtórny. Jest to rynek najbardziej znany szerokiemu gronu osób, na którym w rzeczywistości odbywa się większość operacji związanych z obrotem papierami wartościowymi. Obejmuje wszystkie platformy giełdowe;
  • Trzeci. Jest to rynek pozagiełdowy i przedmiotem obrotu są na nim papiery wartościowe, które z pewnych powodów nie mogły być notowane na oficjalnych platformach giełdowych;
  • Czwarty. Handlują tu duzi inwestorzy instytucjonalni. Handel odbywa się drogą elektroniczną, dużymi pakietami akcji (lub innych papierów wartościowych).
  1. Według rodzaju instrumentów finansowych znajdujących się w obrocie:
  • Giełda Papierów Wartościowych;
  • Rynek obligacji;
  • Rynek instrumentów pochodnych itp.
  1. Według stopnia organizacji:
  • Giełda;
  • OTC;
  1. Według poziomu globalizacji:
  • Regionalny;
  • Krajowy;
  • Międzynarodowy.
  1. Według emitenta papierów wartościowych znajdujących się w obrocie:
  • Rynek papierów wartościowych przedsiębiorstw;
  • Rynek rządowych papierów wartościowych.
  1. Według długowieczności instrumentów finansowych znajdujących się w obrocie:
  • Rynek krótkoterminowych papierów wartościowych;
  • Rynek średnioterminowych papierów wartościowych;
  • Rynek długoterminowych papierów wartościowych;
  • Wieczysty rynek papierów wartościowych.
  1. Według branż, do których należą emitenci zbywalnych papierów wartościowych.

Rynek instrumentów pochodnych

Jest to rynek instrumentów pochodnych (pochodnych instrumentów finansowych) z określoną datą wygaśnięcia (stąd nazwa). Przedmiotem obrotu są tutaj następujące instrumenty finansowe:

  • Kontrakty terminowe;
  • kontrakty terminowe;
  • Opcje.

Ze względu na stopień organizacji rynek instrumentów pochodnych dzieli się także na:

  • Giełda;
  • OTC.

Obrót na rynku instrumentów pochodnych charakteryzuje się większym stopniem ryzyka w porównaniu np. z rynkiem akcji czy obligacji. Tłumaczy się to faktem, że w tym przypadku stosowana jest dźwignia (tzw.). Dodatkowo kolejną różnicą jest tutaj możliwość otwierania pozycji krótkich (możliwość zwarcia konkretnego instrumentu finansowego pełniącego funkcję aktywa bazowego).

Transakcje na rynku instrumentów pochodnych zawierane są w celu zabezpieczenia otwartych pozycji na aktywach bazowych, w strategiach arbitrażowych lub (na rynku walutowym).

Rynek walutowy (FOREX)

Międzynarodowy rynek walutowy Forex (rynek walutowy) to system powiązań finansowych, którego celem jest zakup lub sprzedaż niektórych walut obcych za inne. Pod względem wolumenu przeprowadzanych transakcji rynek FOREX znacząco przewyższa wszystkie inne rynki finansowe.

Rynek FOREX nie ma określonej platformy transakcyjnej (takiej jak giełda), to raczej cały zestaw komunikacji łączący jego największych graczy (banki, korporacje ponadnarodowe, firmy brokerskie itp.).

Głównymi uczestnikami rynku walutowego są:

  1. Banki centralne krajów. Ich główna działalność sprowadza się tutaj do zarządzania narodowymi rezerwami walutowymi w celu regulowania kursu swojej waluty. W tym celu mogą przeprowadzać tzw.;
  2. Banki (głównie międzynarodowe). Jest to jeden z typów inwestorów instytucjonalnych na rynku Forex. To przez nie przechodzi tu większość wszystkich przepływów finansowych;
  3. Spółki zajmujące się działalnością importowo-eksportową, na przykład w celu zakupu surowców i sprzedaży gotowych produktów;
  4. Różne rodzaje funduszy (inwestycyjne, emerytalne, hedgingowe) i towarzystw ubezpieczeniowych. Prowadzą tu działalność, aby jak najbardziej zdywersyfikować swoje portfele poprzez zakup różnego rodzaju papierów wartościowych poza granicami swojego kraju;
  5. Krajowe wymiany walut. Działają one w wielu krajach, a ich głównym celem jest notowanie waluty krajowej w stosunku do waluty obcej, a także wymiana walut dla osób prawnych;
  6. Domy maklerskie i centra dealerskie działające jako pośrednicy w przeprowadzaniu operacji handlowych i giełdowych na rynku FOREX;
  7. Wreszcie osoby prywatne. Wkład każdego z nich z osobna może być zupełnie nieznaczny, ale w sumie przepływy finansowe z turystyki międzynarodowej, prostych transakcji wymiany i spekulacyjnych transakcji walutowych poszczególnych obywateli mogą osiągnąć imponujące wielkości.

Rynek metali szlachetnych można uznać za kolejny element światowego rynku finansowego. Dokonuje transakcji zarówno bezpośrednio na metalach szlachetnych, jak i na powiązanych z nimi papierach wartościowych (kontrakty terminowe, obligacje, opcje notowane na złocie, a także certyfikaty na złoto).

W zależności od rodzaju metali szlachetnych będących przedmiotem obrotu rynek ten można podzielić na następujące główne elementy:

  1. Rynek złota;
  2. Rynek srebra;
  3. Rynek Platyny;
  4. Rynek palladu.

Ze względu na rodzaj i wolumen przeprowadzanych transakcji rynek metali szlachetnych można podzielić na:

  1. Międzynarodowy rynek metali szlachetnych;
  2. Krajowy rynek metali szlachetnych;
  3. Czarny (podziemny) rynek metali szlachetnych.

Rynek międzynarodowy charakteryzuje się maksymalnymi obrotami handlowymi; handlują na nim duzi inwestorzy, fundusze międzynarodowe, a także banki centralne. Największe międzynarodowe centra handlowe zlokalizowane są w takich miastach jak Londyn, Zurych, Nowy Jork, Hongkong, Chicago, czy Dubaj.

Krajowe rynki metali szlachetnych obejmują działalność handlową na terenie kraju. Charakteryzują się pewnymi regulacjami rządowymi, wyrażającymi się w ustalaniu podatków, kontyngentów, zasad handlu itp.

Czarny lub podziemny rynek metali szlachetnych ma miejsce, gdy rząd nakłada surowe ograniczenia na takie transakcje. Kiedy np. zakazany jest handel złotem, zaczyna się jego nielegalna sprzedaż (poprzez przemyt do kraju).

Dodatkowo rynek ten można sklasyfikować ze względu na przeznaczenie nabywanych metali szlachetnych:

  1. W celach inwestycyjnych;
  2. Do zastosowań przemysłowych (np. w elektronice).

To najmłodszy reprezentowany tutaj rynek finansowy. Historia jego istnienia rozpoczęła się wraz z pojawieniem się pierwszej na świecie kryptowaluty w 2008 roku i sięga zaledwie około dekady wstecz. Jej struktura nie jest obecnie jeszcze w pełni ukształtowana (częściowo ze względu na fakt, że w wielu krajach nie ma ram prawnych regulujących operacje przeprowadzane na kryptowalutach), ale ogólnie można ją przedstawić jako cały zbiór istniejących kryptowalut wraz z infrastrukturą, która je zapewnia. ich istnienie. Infrastruktura ta obejmuje zarówno moc obliczeniową, dzięki której powstają i przechowywane są nowe kryptowaluty, jak i cały zespół organizacji zajmujących się ich sprzedażą, zakupem i wymianą (giełdy kryptowalut i różnego rodzaju wymienniki).

Kryptowaluta jest aktywem całkowicie zależnym od mocy obliczeniowej. Technologia jego powstania (popularnie zwana wydobyciem) opiera się na technologii komputerowej blockchain. Czysto teoretycznie każdy, kto ma komputer podłączony do Internetu, może wydobywać jakąś kryptowalutę. Tak naprawdę jednak, aby w ten sposób zarobić kwotę odpowiadającą co najmniej kilku amerykańskim dolarom, zajmie to sporo czasu. Faktem jest, że sama natura kryptowaluty jest zaprojektowana w taki sposób, że im częściej jest ona wydobywana, tym bardziej skomplikowany staje się ten proces, a wydobycie nowych monet (monet) wymaga coraz większych zasobów obliczeniowych.

Obecnie do wydobywania kryptowalut wykorzystywane są wyspecjalizowane farmy wydobywcze składające się z wielu wydajnych kart graficznych. Możesz generować kryptowalutę za pomocą procesora lub poprzez obliczenia na karcie graficznej. Tak się składa, że ​​karta graficzna ma architekturę najbardziej odpowiednią do obliczeń, za pomocą których tworzone są nowe monety.

Farmy wydobywające kryptowaluty mogą składać się z kilku kart graficznych lub tysięcy, a nawet dziesiątek tysięcy. Większość tych dużych farm zlokalizowana jest w regionie Azji i Pacyfiku, w szczególności w Chinach (według stanu na koniec 2017 r. skupiało się tam około 30% całego światowego rynku kryptowalut).

Najpopularniejszymi obecnie kryptowalutami są (ułożone w kolejności malejącej wartości):

  1. Bitcoina;
  2. Bitcoinowa gotówka;
  3. Kropla;
  4. Eter.

Ponadto na świecie nadal istnieje ogromna liczba różnych rodzajów kryptowalut, z których wiele nie reprezentuje i najprawdopodobniej nigdy nie będzie reprezentować żadnej wartości.

Istnieją organizacje infrastrukturalne zapewniające:

  • Organizacja procesu handlowego (giełdy i platformy obrotu pozagiełdowego);
  • Wzajemne rozliczenia i rozliczenia wszystkich transakcji (izby rozliczeniowe);
  • Rozliczanie przenoszenia praw do papierów wartościowych w procesie transakcji z nimi (depozytariusze);

Ponadto do organizacji tego typu zaliczają się wszystkie te, które zapewniają ochronę przed ryzykiem kredytowym kontrahenta, a także rozliczają kontrakty pozagiełdowe z instrumentami finansowymi, instrumentami pochodnymi oraz kontraktami na rynkach towarowych.

W naszym kraju organizacjami infrastruktury rynku finansowego są m.in.:

  1. Giełda;
  2. Centralny Depozyt;
  3. Izba Rozliczeniowa;
  4. Kontrahent centralny;
  5. Depozyt rozliczeniowy;
  6. Magazyn.

Istnieje również coś takiego jak organizacje infrastrukturalne o znaczeniu systemowym. Klasyfikacja jako taka opiera się na spełnieniu co najmniej jednego z poniższych kryteriów:

  1. Kryterium wyjątkowości;
  2. Kryterium istotne dla jednolitej polityki pieniężnej państwa;
  3. Kryterium znaczenia na rynku finansowym.

Ocenę spełniania przez organizacje tych kryteriów przeprowadza Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Obecnie w naszym kraju istnieją następujące organizacje infrastrukturalne tego typu:

Globalny rynek finansowy dokonuje redystrybucji wolnych środków finansowych od pożyczkodawców do pożyczkobiorców na poziomie ponadnarodowym. W procesie tym uczestniczy kilka kategorii podmiotów gospodarczych. Oprócz podmiotów posiadających czasowo wolne środki finansowe (pożyczkodawcy) oraz podmiotów potrzebujących pożyczonych środków (kredytobiorcy), uczestnikami światowego rynku finansowego są różnego rodzaju pośrednicy finansowi, a także organizacje państwowe i międzynarodowe zajmujące się regulacją procesów finansowania i inwestycje. Jednocześnie kredytodawcy, pożyczkobiorcy i pośrednicy finansowi w praktyce mogą być reprezentowani przez kilka rodzajów podmiotów gospodarczych, zarówno komercyjnych, jak i rządowych. Na przykład przedsiębiorstwa przemysłowe i handlowe, osoby fizyczne, państwa, władze lokalne i organizacje międzynarodowe, takie jak Bank Światowy czy Europejski Bank Inwestycyjny, mogą występować w roli wierzycieli na rynkach światowych.
Podobnie organizacje międzynarodowe, rządy i władze lokalne poszczególnych krajów oraz przedsiębiorstwa niefinansowe występują w roli pożyczkobiorców. Łatwo zauważyć, że te same podmioty, w zależności od sytuacji, mogą jednocześnie lub sekwencyjnie odgrywać różne role. Banki mogą na przykład udzielać kredytów swoim klientom, będąc pośrednikami finansowymi, mogą ułatwiać klientom lokowanie kredytów obligacyjnych, a wydając własne zobowiązania lub wchodząc na rynek kredytów międzybankowych, występować w roli pożyczkobiorców. Rządy krajów mogą być zarówno pożyczkodawcami, jak i pożyczkobiorcami. Oprócz organizacji międzynarodowych są także regulatorami i nadzorcami rynku.
Ze względu na szczególną złożoność transakcji na zagranicznych i międzynarodowych rynkach finansowych, w niemal wszystkich transakcjach obecni są pośrednicy finansowi. Podobnie jak na rynkach krajowych, przekształcają nabyte na rynku aktywa finansowe, zmieniając ich charakterystykę i emitując własne zobowiązania, kupując i sprzedając aktywa finansowe zarówno w imieniu i na koszt klientów, jak i na własny koszt. Ponadto ułatwiają swoim klientom tworzenie aktywów finansowych i pomagają im sprzedawać te aktywa finansowe innym uczestnikom rynku finansowego, a także prowadzą zarządzanie powiernicze środkami klientów.
W działalności na globalnym rynku finansowym szczególne znaczenie mają usługi świadczone przez pośredników finansowych na rzecz swoich klientów, takie jak doradztwo inwestycyjne dotyczące sytuacji na rynkach zagranicznych, pomoc w dokonywaniu płatności międzynarodowych i rozliczeniach papierów wartościowych oraz przeprowadzaniu transakcji walutowych. Pośrednicy finansowi pozwalają inwestorom i emitentom na światowym rynku finansowym obniżać koszty transakcyjne i informacyjne, a także ograniczać ryzyko poprzez międzynarodową dywersyfikację struktury aktywów i pasywów. Przewidując życzenia klientów, pośrednicy finansowi są jednym z głównych źródeł innowacji finansowych na rynkach światowych.
W praktyce światowej pośrednicy finansowi są reprezentowani przez kilka typów organizacji:
1) organizacje depozytowe;
2) umowne, organizacje oszczędnościowe;
3) fundusze inwestycyjne;
4) inne typy organizacji finansowych.
Do pośredników finansowych typu depozytowego zaliczają się banki komercyjne i oszczędnościowe, kasy oszczędnościowo-kredytowe, stowarzyszenia oszczędnościowo-pożyczkowe itp. itp., czyli instytucje, które pozyskują środki poprzez zaciąganie własnych zobowiązań pomiędzy osobami fizycznymi i prawnymi, głównie w formie depozytów. Pozyskane środki przeznaczane są na udzielanie kredytów konsumenckich, hipotecznych i biznesowych. Najszerszy zakres operacji wykonują banki komercyjne. Natomiast instytucje oszczędnościowe, przede wszystkim kasy oszczędnościowo-pożyczkowe i kasy oszczędnościowo-pożyczkowe, są wyspecjalizowanymi instytucjami finansowymi. Środki otrzymane z rachunków oszczędnościowych przeznaczają głównie na udzielanie kredytów hipotecznych oraz drobne pożyczki dla osób fizycznych i firm. SKOK-i to małe grupy konsumenckie non-profit. Właścicielami tych instytucji są jedynie ich członkowie. Zobowiązania SKOK pochodzą z rachunków rozliczeniowych i oszczędnościowych, a środki inwestują w krótkoterminowe kredyty konsumenckie. O ile jeszcze całkiem niedawno kasy ograniczały swoją działalność wyłącznie do skali krajowego rynku finansowego, o tyle w ostatnich latach coraz częściej wkraczają na światowy rynek finansowy, uczestnicząc w najróżniejszych operacjach.
Instytucje oszczędnościowe działające na podstawie umów otrzymują środki na podstawie długoterminowych umów umownych i lokują je na rynku kapitałowym. Do pośredników tego typu zaliczają się towarzystwa ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne. Instytucje te charakteryzują się stosunkowo stałym dopływem środków od ubezpieczających i posiadaczy rachunków funduszy emerytalnych, dlatego większość swoich środków inwestują w długoterminowe papiery wartościowe.
Fundusze inwestycyjne to specjalne organizacje, które emitują swoje akcje i sprzedają je inwestorom. Zgromadzone w ten sposób środki lokują w innych papierach wartościowych lub na lokatach w bankach. Fundusze mogą być otwarte lub zamknięte. Fundusz otwarty to spółka akcyjna plasująca swoje akcje z obowiązkiem ich późniejszego odkupu na żądanie inwestora. Natomiast fundusz zamknięty nie ma obowiązku odkupu przy plasowaniu akcji. Dlatego inwestor może zwrócić zainwestowane środki jedynie poprzez odsprzedaż akcji na rynku wtórnym. Fundusze inwestycyjne są bardzo wygodnym środkiem inwestycji międzynarodowych dla małych i średnich inwestorów, którzy ze względu na techniczne cechy globalnego rynku finansowego pozbawieni są możliwości samodzielnego wejścia na nie.
Innymi rodzajami instytucji finansowych są przede wszystkim firmy inwestycyjne, a także firmy zajmujące się finansowaniem kredytów biznesowych, które specjalizują się w transakcjach kredytów i leasingu dla przedsiębiorstw oraz firmy kredytów kupieckich, które finansują transakcje eksportowe i importowe.
Należy zauważyć, że wśród wszystkich pośredników finansowych na światowym rynku finansowym szczególne miejsce zajmują banki komercyjne. Dzięki najszerszemu zakresowi przeprowadzanych transakcji są liderami zarówno pod względem posiadanych aktywów, jak i pod względem wolumenu zawieranych transakcji. W tym względzie banki komercyjne podlegają najściślejszym regulacjom rządowym. Ich działalność jest ściśle monitorowana przez organizacje międzynarodowe. Istotną rolę w systemie organów regulujących funkcjonowanie światowego systemu walutowego odgrywa Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS). BIS jest organizacją międzynarodową, której celem jest wzmacnianie międzynarodowej współpracy walutowej i finansowej. Jednocześnie pełni także funkcję banku dla banków centralnych uczestniczących krajów. BIS zapewnia tym ostatnim możliwość prowadzenia dyskusji na aktualne tematy w funkcjonowaniu światowego systemu walutowego, prowadzi badania naukowe z zakresu ekonomii i polityki finansowej, występuje jako kontrahent w transakcjach banków centralnych oraz reprezentuje ich interesy w transakcje międzynarodowe. BIS rozpoczął swoją działalność w Bazylei (Szwajcaria) w roku 1930. i jest najstarszą instytucją finansową na świecie. Prawa głosu w BIS ma pięćdziesiąt instytucji [Należą do nich banki centralne i inne organy nadzoru finansowego z Argentyny, Australii, Austrii, Belgii, Bułgarii, Bośni i Hercegowiny, Brazylii, Wielkiej Brytanii, Węgier, Niemiec, Grecji, Hongkongu, Danii, Indii, Irlandia, Hiszpania, Włochy, Kanada, Chiny, Korea, Łotwa, Litwa, Macedonia, Malezja, Meksyk, Holandia, Norwegia, Polska, Portugalia, Rumunia, Rosja, Arabia Saudyjska, Singapur, Słowacja, Słowenia, USA, Tajlandia, Turcja, Finlandia, Francja, Chorwacja, Czechy, Szwecja, Szwajcaria, Estonia, Jugosławia, Republika Południowej Afryki, Japonia, a także Europejski Bank Centralny].
Jakość badań finansowych prowadzonych przez BIS i formułowanych przez niego rekomendacji jest na tyle wysoka, że ​​pod jego auspicjami powstało kilka wpływowych organów międzynarodowych. Na przykład najbardziej znanym z nich jest Bazylejski Komitet Nadzoru Bankowego. Stanowi forum do dyskusji na temat palących kwestii regulacji i nadzoru nad działalnością finansowych instytucji kredytowych. Komitet ten koordynuje działania międzynarodowe w tym obszarze i opracowuje ogólnie przyjęte standardy nadzoru ostrożnościowego. Komitet ds. Systemów Płatności i Rozliczeń (CPSS) opracowuje środki mające na celu poprawę niezawodności krajowych i międzynarodowych systemów płatności i rozliczeń. Komisja ds. Globalnego Systemu Finansowego zapewnia krótkoterminowy monitoring i długoterminową analizę światowego rynku finansowego, na podstawie której formułuje rekomendacje mające na celu poprawę funkcjonowania rynków.
W zależności od celów, jakie realizują uczestnicy globalnego rynku finansowego, można ich wszystkich podzielić na cztery kategorie: inwestorów, spekulantów, arbitrażystów i hedgerów.
Inwestorzy lokują fundusze na arenie międzynarodowej na długie okresy. W swojej działalności wykorzystują fundamentalne prognozy sytuacji na światowym rynku walutowym i finansowym. Kryterium wyboru aktywów dla nich jest osiągnięcie akceptowalnego ich zdaniem dochodu przy danym poziomie ryzyka. Inwestorzy międzynarodowi korzystają z dywersyfikacji aktywów nie tylko ze względu na rodzaj instrumentu, ale także ze względu na różne waluty oraz kraje emitentów i pożyczkobiorców. Dlatego też, wraz z redukcją ryzyk niesystematycznych, narażają się na dodatkowe czynniki niepewności – ryzyko walutowe, krajowe i inne.
Arbitraż (od łacińskiego „arbitrare” – ocena) odnosi się do szerokiego zakresu operacji na aktywach finansowych, polegających na jednoczesnym otwieraniu przeciwstawnych (lub różniących się pod względem terminów) pozycji w jednym lub kilku powiązanych ze sobą segmentach rynków finansowych w celu uzyskać gwarantowany zysk z różnic w notowaniach. Procentowe zyski z arbitrażu są bardzo małe, dlatego atrakcyjne są tylko duże transakcje. Dzięki temu z sukcesem realizują je głównie instytucje finansowe. Instrumenty finansowe wykorzystywane do arbitrażu są bardzo różnorodne, a ich atrakcyjność dla arbitrażu jest tym większa, im większa jest płynność ich rynku, co pozwala na kupno i sprzedaż znacznej liczby kontraktów w dowolnym momencie i w krótkim czasie. Warunkiem koniecznym operacji arbitrażowych jest swobodny przepływ kapitału pomiędzy różnymi segmentami rynku (swobodna wymienialność walut, brak ograniczeń walutowych, ograniczenia w prowadzeniu określonych rodzajów działalności dla różnych typów agentów itp.). Warunkiem przeprowadzenia rozważanych operacji jest rozbieżność notowań aktywów finansowych w czasie i przestrzeni pod wpływem sił rynkowych.
Jeśli operator rynku spodziewa się osiągnąć zysk w związku z różnicami kursów tego samego aktywa na różnych geograficznie rynkach, to mówimy o arbitrażu przestrzennym, natomiast jeśli ze względu na wahania kursu walutowego w pewnym okresie, to jest to arbitraż czasowy . W ostatnich dziesięcioleciach rozwój technologii komputerowej i nowoczesnej komunikacji, wzrost wolumenu transakcji spowodował, że różnice w stawkach na różnych rynkach geograficznych zaczęły pojawiać się coraz rzadziej, czyli arbitraż przestrzenny ustąpił miejsca wiodącym Rola arbitrażu temporalnego.
Arbitraż w najczystszej formie polega na czerpaniu zysków z jednoczesnego otwierania przeciwstawnych pozycji bez podejmowania ryzyka rynkowego i dokonywania własnych inwestycji początkowych. Dlatego też głównym celem tej działalności jest uzyskanie dodatkowego zysku bez ryzyka. Istnieje jednak inny rodzaj operacji, w którym arbitrażer posiadający już otwartą pozycję (aktywa, dług, gotówkę itp.) stara się ją przekształcić w najbardziej opłacalny dla niego sposób. Operator inwestuje w tę transakcję własne środki. Jej celem nie jest osiągnięcie zysku, ale redukcja kosztów przy kształtowaniu i utrzymywaniu pozycji. Takie działania nazywane są quasi-arbitrażem.
Obecnie większość rynków walutowych i finansowych osiągnęła lub stopniowo osiąga dojrzałość, zatem rzeczywiste anomalie cenowe są zwykle niewielkie, krótkotrwałe i trudne do zauważenia. W rezultacie, aby osiągnąć rentowność, arbitrażyści zmuszeni są zarówno zwiększać wielkość swoich pozycji operacyjnych, jak i stosować coraz bardziej złożone strategie. Teoretycznie arbitraż jest operacją pozbawioną ryzyka, ponieważ przeciwstawne pozycje są otwierane niemal jednocześnie i znoszą się nawzajem. Jednak nawet w przypadku zrównoważonej pozycji walutowej i stóp procentowych istnieją pewne czynniki, które wprowadzają elementy niepewności (tj. ryzyka) do wyniku arbitrażu. W związku z tym wszelkie operacje arbitrażowe oparte na prognozach (np. dynamice kursów walut, stóp procentowych) nie są pozbawione ryzyka. Oczywiste jest, że prawie wszystkie główne rodzaje operacji będących obecnie przedmiotem działalności zawodowych arbitrażystów nie są całkowicie chronione przed wszystkimi ryzykami, ponieważ dokładność wniosków modelu nie może być absolutna.
Spekulanci to uczestnicy rynku finansowego, których głównym celem jest osiągnięcie zysku w wyniku różnicy kursów instrumentów finansowych w czasie. Ich działalność polega na świadomym podejmowaniu ryzyka poprzez długotrwałe utrzymywanie otwartych pozycji. Spekulant sprzedaje (kupuje) aktywa w nadziei, że w przyszłości będzie można zamknąć pozycję za pomocą transakcji przeciwnej przeprowadzonej po korzystniejszym kursie. Duże instytucje finansowe aktywnie angażują się w tego typu operacje, co przynosi im znaczne dochody. Transakcje spekulacyjne kontraktami giełdowymi mogą przeprowadzać także małe przedsiębiorstwa i osoby fizyczne. Chodzi o kupowanie, gdy oczekuje się, że ceny wzrosną, i sprzedawanie, gdy oczekuje się spadku cen, jak najlepiej wykorzystując dźwignię stworzoną przez marżę i zmienność cen.
Tego typu działalność może potencjalnie przynieść ogromne straty. Najbardziej jaskrawym przykładem jest upadłość najstarszego brytyjskiego banku Baring Brothers pod koniec lutego 1995 r., spowodowana transakcjami Nicka Leesona, dyrektora generalnego pionu finansowego banku w Singapurze (Barings Futures), o wysokim indeksie ryzyka kontrakty futures. Według niektórych szacunków straty banku sięgnęły 1 miliarda dolarów. Dlatego też przy przeprowadzaniu spekulacji dokładność prognoz ma szczególne znaczenie, gdyż w pewnych warunkach spekulacje na kontraktach giełdowych mogą prowadzić do utraty większych kwot, niż pierwotnie zainwestowano. Jednocześnie, jeśli prognozy okażą się trafne, wówczas opłacalność spekulacji przewyższy opłacalność wszelkich innych rodzajów działalności na rynku finansowym.
Oczywiście operacje spekulacyjne mają różną skalę. Najmniejsze pozycje obsługiwane są głównie przez inwestorów indywidualnych. Większe transakcje spekulacyjne dokonują banki, oddziały finansowe dużych przedsiębiorstw przemysłowych i korporacje transnarodowe. Znane są przypadki spekulacji na dużą skalę na rynku walutowym, którym nawet interwencje walutowe banków centralnych, dysponujących wielomiliardowymi rezerwami dolarów dziennie, nie były w stanie się oprzeć. Przykładem może być sensacyjna operacja funduszu Quantum zarządzanego przez J. Sorosa we wrześniu 1992 roku, w wyniku której Anglia wystąpiła z UGW, a fundusz zasilił jej konto ok. 2 miliardami dolarów. przybył.
Transakcje spekulacyjne można klasyfikować także ze względu na horyzont czasowy i sposób realizacji. Pierwszą grupę stanowią spekulanci pozycyjnymi (traderzy długoterminowi), którzy utrzymują otwarte pozycje przez długi okres czasu – kilka dni, tygodni, czasem miesięcy. Opierają się na długoterminowych prognozach opartych na analizie podstawowych wskaźników ekonomicznych. Gracze tego typu muszą mieć możliwość wycofywania z obiegu dużych sum pieniędzy na długi czas. Podejmują zatem ogromne ryzyko, ale zyski, jakie mogą uzyskać, przewyższają rentowność innych operacji. Do drugiego typu zaliczają się spekulanci, którzy obserwują trendy jednego dnia (day#x2011;to#x2011;day trader). Należą do nich skalpery (scalpersy) – operatorzy grający na zmianach kursów w trakcie jednej sesji giełdowej, systematycznie zamykający pozycje na koniec każdego dnia roboczego. Przy pomocy niewielkich ilości kapitału zawierają w krótkim czasie dużą liczbę transakcji bezpośrednich i odwrotnych. Tego typu działalność prowadzą głównie handlowcy indywidualni.
W codziennych czynnościach spekulację trudno odróżnić od innych rodzajów transakcji. Wszyscy uczestnicy rynku okresowo uciekają się do aktywnej lub pasywnej spekulacji. Operatorzy, którzy nie zabezpieczają (zabezpieczają) swoich przyszłych przepływów finansowych, angażują się w pasywne spekulacje. Ci, którzy świadomie ustalają pozycję w oparciu o prognozy, angażują się w aktywną spekulację.
Czwartą podstawową strategią działania na globalnym rynku finansowym jest hedging, czyli ochrona przed ryzykami rynkowymi. Każda działalność gospodarcza zawsze wiąże się z ryzykiem. Jednocześnie ryzyka, na jakie narażeni są uczestnicy rynku finansowego, są bardzo zróżnicowane. Na przykład BIS w swoim badaniu przytacza około 30 rodzajów zagrożeń, na jakie narażeni byli ludzie w latach 80. XX wieku. banki międzynarodowe. Na globalnym rynku finansowym największe znaczenie mają tzw. ryzyka rynkowe związane ze zmianami cen na rynkach pieniężnych i kapitałowych, czyli ryzyko walutowe, stopy procentowej oraz ryzyko zmiany wartości rynkowej akcji. Zabezpieczenie polega na przeniesieniu na kontrahenta ryzyka, którego operator nie chce podjąć. Drugą stroną transakcji zabezpieczającej mogą być albo hedgerzy, którzy ubezpieczają swoje pozycje w przeciwnym kierunku, albo spekulanci lub arbitrażyści.
W odniesieniu do ryzyka operatorzy mogą wybrać jeden z trzech możliwych kierunków działania:
1) stanowisko wyczekujące polega na tym, że nie podejmuje się świadomie żadnych działań mających na celu wyeliminowanie ryzyka, co w praktyce oznacza bierną spekulację. Biorąc pod uwagę amplitudę wahań stóp procentowych i kursów walut, decyzja o braku ubezpieczenia nie zawsze wydaje się uzasadniona;
2) stuprocentowe pokrycie wszystkich pozycji ryzyka, tj. całkowita eliminacja ryzyka walutowego, stopy procentowej, ryzyka akcji i innych papierów wartościowych bez prób spekulacji. Późniejsza ewolucja stawek, stawek i kwotowań nie będzie mogła pogorszyć wyników finansowych, ale utracony zostanie także zysk z ich korzystnej zmiany. W praktyce jednak nie da się w pełni zharmonizować instrumentów pokrycia ryzyka i ubezpieczonych elementów pozycji. Ponadto koszty nadmiernego pokrycia mogą zrównoważyć oczekiwany zysk z operacji;
3) selektywne pokrycie ryzyka w oparciu o analizę ryzyk i strat oraz porównanie tych strat z kosztami zabezpieczeń. Wydaje nam się, że jest to najbardziej efektywne i ekonomiczne zachowanie.
Ponieważ ryzyko walutowe lub stopy procentowej jest zawsze nieodłącznym elementem otwartej pozycji, aby się przed nim zabezpieczyć, konieczne jest wyeliminowanie samej otwartej pozycji. Zatem, aby pokryć pozycję spot na rynku instrumentów pochodnych, przyjmują pozycję odwrotną. Następnie wszelkie ujemne wahania na pierwszej pozycji są kompensowane przez wzrost zasięgu. Operator posiadający pozycję długą (pożyczkodawca) musi być objęty równoważną pozycją przeciwną, czyli pozycją krótką (kredytobiorca) na rynku kontraktów terminowych. Przeciwnie, ta ostatnia musi być pokryta przeciwną równoważną pozycją długą.
Aby ochrona była skuteczna, ważne jest osiągnięcie równoważności między ilościowymi i jakościowymi cechami instrumentów zabezpieczających a charakterystyką ubezpieczanej pozycji. Należy na przykład monitorować zbieżność wskaźników wrażliwości obu elementów transakcji, czyli gdy zmienia się stopa procentowa, ich wartość powinna zmieniać się jednakowo.
Zabezpieczając swoje transakcje na globalnym rynku finansowym, uczestnicy mogą:
-stosować technikę mikropokrycia, która polega na zabezpieczaniu każdej transakcji niezależnie od pozostałych. Do jego zalet należy łatwość zdefiniowania pozycji na poziomie pojedynczego aktywa oraz możliwość znalezienia bardziej adekwatnej relacji pomiędzy instrumentami zabezpieczającymi a ubezpieczoną pozycją. Jednocześnie mikropokrycie utrudnia obliczenie globalnej pozycji ryzyka i może prowadzić do tego, że zasoby i ich wykorzystanie są objęte odrębnym ubezpieczeniem, podczas gdy same w sobie kompensują ryzyko. Ubezpieczenie okazuje się wtedy bezużyteczne i kosztowne, a zarządzanie komplikuje duża liczba operacji wymagających stałego monitorowania;
-lub ubezpiecz tylko globalną pozycję walutową lub stopową, czyli zapewnij pokrycie makro, co powinno przynieść oszczędności na kosztach zabezpieczenia. Technika ta polega na ciągłym obliczaniu odchyleń pomiędzy pozycjami aktywów i pasywów w bilansie i zabezpieczaniu jedynie wynikającej z tego pozycji ryzyka. Jednak określenie pozycji makro w czasie rzeczywistym jest trudne ze względu na jej zmienność.
Istotną kwestią przy podejmowaniu decyzji o zastosowaniu zabezpieczenia jest jego koszt. Koszt polityki systematycznego ubezpieczenia, czyli eliminacji wszelkich przejawów ryzyka, nie jest zerowy, ale generalnie jest równy potencjalnemu ryzyku. Ponadto koszt ochrony jest przewidywalny i pewny, ponieważ jest ustalany z góry, ale wysokość ewentualnych strat jest trudna do oszacowania. Bardziej elastyczna polityka selektywnego pokrycia polega na zabezpieczaniu w zależności od dostępnych prognoz. Jeżeli spodziewana jest korzystna zmiana na rynku, pozycja nie jest zabezpieczana i celowo pozostaje otwarta, aby czerpać korzyści z tego rozwoju. I odwrotnie, jeśli przewidywana jest niekorzystna zmiana na rynku, pozycja jest zabezpieczana. Sukces w tym przypadku zależy wyłącznie od jakości prognoz.

Rynki finansowe to instytucje zapewniające przepływ środków pomiędzy uczestnikami: państwem, przedsiębiorstwami, inwestorami. Celem jednych jest pozyskanie środków na finansowanie zadań w sektorze realnym, innych zaś podwyższenie kapitału. Czytaj dalej, aby uzyskać więcej informacji na temat rodzajów rynków finansowych i uczestników rynków finansowych.

Klasyfikacja

Ze względu na cel rynki można podzielić na:

  • waluta;
  • monetarny;
  • dług;
  • pilny;
  • towar;
  • magazyn.

Sektor bankowy

Podstawą systemu jest inwestycja krótkoterminowa. Dokonując transakcji, uczestnicy wymieniają płynne instrumenty finansowe. Fundamenty rynku oceniają poziom ryzyka. Segment ten jest w dużym stopniu zależny od polityki pieniężnej czołowych banków oraz od sytuacji na rynku, w przypadku pogorszenia się sytuacji na rynku, instytucje kredytowe postrzegają ryzyko jako wysokie i podwyższają oprocentowanie udzielanych kredytów.

Banki centralne, jako główni uczestnicy rynku finansowego, mają monopolistyczne prawo do emisji banknotów, gromadzenia rezerw i sprawowania nadzoru nad całym systemem.

Wyspecjalizowane instytucje kredytowe obsługują klientów z określonej branży lub prowadzą działalność hotelarską.

Banki uniwersalne, jako uczestnicy światowego rynku finansowego, świadczą szerszą gamę usług: usługi rozliczeń gotówkowych, pozyskiwania depozytów, handlu i przechowywania papierów wartościowych oraz inwestowania środków.

Pozostałe instytucje finansowe i kredytowe (depozyty, zakłady emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe) mobilizują oszczędności ludności, udzielają kredytów hipotecznych oraz przeprowadzają transakcje akcjami i obligacjami.

Rynek kapitałowy

Tutaj w grę wchodzą instrumenty długoterminowe. Emitenci emitują obligacje na rynki finansowe. Uczestnicy rynków finansowych oceniają wiarygodność pożyczkobiorcy, która wyraża się w rentowności Banku Centralnego. można przeznaczyć na różne cele, np. na finansowanie. Im większe ryzyko, tym wyższy koszt kredytu. Banki centralne mogą stymulować gospodarkę poprzez obniżanie rentowności obligacji. Oznacza to, że po inwestycji warunki dla pożyczkobiorcy mogą zmienić się na lepsze. Obecność rozwiniętego kapitału uważa się za główną cechę gospodarki postępowej.

Giełda Papierów Wartościowych

Jego głównym zadaniem jest przyciąganie pieniędzy na biznes. Podmioty gospodarcze lokują akcje, sprzedając część swoich spółek inwestorom. Banki centralne wchodzą na rynki finansowe. Uczestnicy rynków finansowych, oceniając perspektywy rozwoju organizacji, podejmują decyzję o zakupie lub sprzedaży akcji.

FOREX

Interakcja trzech rynków finansowych odbywa się w oparciu o rynek walutowy. Aby przeprowadzić transakcje, uczestnicy muszą zakupić walutę kraju, w którym planują inwestować. Jeśli inwestor chce inwestować w obligacje, powinien najpierw kupić dolara nowozelandzkiego.

Rynku światowym

Tutaj następuje akumulacja dostępnych środków pomiędzy poszczególnymi krajami. Na rynku pierwotnym następuje redystrybucja kapitału pomiędzy inwestorami i pożyczkobiorcami, na rynku wtórnym następuje zmiana właścicieli.

Rynek światowy dzieli się na międzynarodowy i krajowy. Pierwszy oznacza:

  • całość transakcji rezydentów w walucie krajowej;
  • pożyczki zaciągnięte przez uczestników rynku finansowego w walucie obcej.

Wszystkie operacje przeprowadzane są przy udziale banku będącego rezydentem. Międzynarodowy rynek finansowy odnosi się do transakcji w walutach obcych, które nie podlegają bezpośrednim regulacjom rządowym. W segmencie bankowym dochodzi do transakcji pomiędzy instytucjami kredytowymi w celu udzielenia kredytów krótkoterminowych. Uczestnicy rynku finansowego mogą także zaciągać pożyczki i handlować papierami wartościowymi. Pożyczki udzielane są zarówno na okres krótkoterminowy (do 3 miesięcy), jak i długoterminowy, oprocentowany według zmiennej stopy procentowej. Obejmuje koszt pozyskania środków dla konkretnego kredytobiorcy oraz marżę.

Uczestnicy międzynarodowego rynku finansowego

Kredytodawcy, inwestorzy, rząd i pośrednicy działają po stronie podaży i popytu. Ludność zamienia część swoich dochodów w oszczędności, które inwestuje na rynkach finansowych. Uczestnicy rynków finansowych, jeśli zostaną wyposażeni w odpowiedni mechanizm, mogą stać się źródłem wzrostu państwa. Osoby prawne emitują papiery wartościowe. Wszystkie te podmioty są prawnie podzielone na osoby prywatne i uczestników przemysłowych. Przedsiębiorstwa mogą nie tylko emitować papiery wartościowe, ale także inwestować w nie tymczasowo wolne środki.

Rząd zazwyczaj występuje w roli pożyczkobiorcy, który emituje dług w celu sfinansowania deficytu budżetowego. Reguluje także działalność. Poprzez prawa i regulacje wpływa na zachowania uczestników i kieruje rozwojem rynku. Jeżeli pojawi się nadwyżka środków, państwo może stać się inwestorem, czyli udzielić wsparcia finansowego określonym podmiotom gospodarczym.

Uczestnikami rynku finansowego są także pośrednicy, dzięki którym oszczędności ludności zamieniane są na pożyczki, co pozwala przedsiębiorstwom zaspokoić zapotrzebowanie na środki finansowe.

Brokerzy

Ci uczestnicy międzynarodowego rynku finansowego zajmują się pomaganiem w realizacji transakcji w charakterze pełnomocnika lub agenta komisowego, czyli dokonują transakcji w imieniu własnym lub w imieniu klienta, ale na jego koszt. Działają zarówno na rynku zorganizowanym, jak i pozagiełdowym. Dochodem brokera są wypłaty prowizji od zawartych transakcji. Klient podpisuje umowę z profesjonalnym uczestnikiem, która określa wszystkie rodzaje zadań. Na podstawie tego dokumentu broker dokonuje operacji na rynku samodzielnie dokonując selekcji papierów wartościowych. Klient w każdej chwili może zawiesić działalność pośrednika. Broker ma obowiązek powiadomić klienta o wszelkich operacjach i przekazać mu dochód ze sprzedaży papierów wartościowych w terminie określonym w dokumencie. Wszystkie transakcje podlegają obowiązkowej rejestracji.

Dealerzy

Ci uczestnicy rynku dokonują transakcji na instrumentach finansowych na własne ryzyko iw celu osiągnięcia zysku. Dealerzy ogłaszają publicznie ceny transakcyjne i zobowiązują się do zawarcia transakcji odwracalnej na określonych warunkach. Ich dochody powstają z różnicy cen zakupu i sprzedaży. Dlatego dealerzy są zobowiązani do monitorowania sytuacji na rynku. Licencję mogą uzyskać wyłącznie osoby prawne. W tym przypadku ta sama organizacja może być dealerem, brokerem, emitentem lub inwestorem instytucjonalnym. Do tej grupy najczęściej zaliczają się:

  • banki komercyjne;
  • spółki inwestycyjne;
  • fundusze;
  • ubezpieczyciele;
  • organizacje ubezpieczeniowe;
  • PF i inne instytucje finansowe.

Dealerzy pełnią następujące funkcje:


Strażnicy

Depozyty to uczestnicy rynku finansowego papierów wartościowych, którzy świadczą usługi przechowywania, rejestrowania praw własności i przepływu papierów wartościowych na rzecz akcjonariuszy. Umowa z uczestnikiem profesjonalnym musi zawierać następujące warunki:

  • przedmiotem transakcji jest świadczenie usługi przechowywania papierów wartościowych lub rejestracji praw;
  • tryb przekazywania informacji o zbyciu certyfikatów;
  • ważność;
  • procedura płatności za usługi depozytowe;
  • częstotliwość raportowania;
  • obowiązków depozytariusza.

Wszystkie wpisy są rejestrowane na rachunku powierniczym klienta.

Rejestratorzy prowadzą wykaz właścicieli zarejestrowanych papierów wartościowych. Za utrwalanie, przechowywanie informacji i dokonywanie zmian w rejestrze pobierana jest opłata. Zezwolenie na prowadzenie takiej działalności mogą uzyskać wyłącznie osoby prawne. Rejestr jest wykazem właścicieli papierów wartościowych, w którym wskazuje się liczbę i kategorie dokumentów, które w danym dniu należą do akcjonariuszy. Umowa o świadczenie usług odpłatnych zawierana jest z jednym rejestratorem. Jednak jeden uczestnik profesjonalny może prowadzić notowania nieograniczonej liczby emitentów. Właściciele i posiadacze papierów wartościowych mają obowiązek niezwłocznie przekazywać informacje do systemu prowadzenia rejestru. Jeżeli liczba akcjonariuszy przekracza 500, posiadaczem notowania musi być duża wyspecjalizowana organizacja. Do głównych obowiązków uczestnika należy terminowe dostarczanie ofert i prowadzenie kont osobistych właścicieli i posiadaczy.

Organizacje rozliczeniowe

Uczestnicy ci rosyjskiego rynku finansowego zbierają, sprawdzają i korygują informacje o Banku Centralnym dla celów księgowych oraz dokonują rozliczeń pomiędzy podmiotami. W najogólniejszym rozumieniu Izba Rozliczeniowa jest wyspecjalizowaną instytucją o charakterze bankowym, dokonującą rozliczeń pieniężnych pomiędzy uczestnikami obrotu. W celu ograniczenia ryzyka niezrealizowania transakcji firmy rozliczeniowe tworzą fundusze rezerwowe. Tworzone są w formie zamkniętej spółki akcyjnej. Aby prowadzić działalność, muszą uzyskać licencję banku centralnego. Dochody takich organizacji powstają z:

Inne tematy

Następujący członkowie RCB pełnią funkcje pomocnicze.

1. Organizacje samoregulacyjne są dobrowolnymi stowarzyszeniami uczestników rynku akcji, których celem jest ochrona interesów właścicieli papierów wartościowych.

2. Menedżer – uczestnik rynku finansowego, który we własnym imieniu zarządza papierami wartościowymi oraz środkami posiadacza (za opłatą za określony czas).

3. Instytucje informacyjne - instytucje świadczące klientom usługi przetwarzania i rozpowszechniania informacji rynkowych o podmiotach rynku papierów wartościowych, bieżących kursach walut, indeksach do sporządzania przeglądów i trendów.

4. Organizatorami transakcji są zawodowi uczestnicy rynku finansowego dokonujący transakcji z Bankiem Centralnym. Każdej zainteresowanej stronie udostępniają następujące informacje:

  • zasady dopuszczenia do obrotu;
  • warunki transakcji;
  • zasady i tryb rejestracji i realizacji transakcji;
  • ograniczenia cenowe;
  • tryb dokonywania zmian w ogłoszeniu;
  • wykaz papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu.

5. Jobbers - konsultanci w zakresie problemów warunków rynkowych. Skala stale się powiększa, operacje stają się coraz bardziej złożone. Depozyty przechowują dużą liczbę papierów wartościowych różnych emitentów. Jobberzy nie tylko oceniają jakość już wyemitowanych akcji, ale także pomagają emitentom w plasowaniu nowych certyfikatów. Doradzają w zakresie proponowanych stawek sprzedaży, określają perspektywy rozwoju sektorów gospodarki, analizują politykę podatkową.