Раб программа по внеурочной праздники культура кубани. Рабочая программа на тему: рабочая программа по внеурочной деятельности кружка «история и культура кубанского казачества

В отечественной экономической литературе существуют несколько подходов к классификации инвестиций.

Рассмотрим классификацию инвестиций в соответствии со следующим общепринятым набором классификационных признаков:

  • объект инвестирования;
  • область инвестирования;
  • форма собственности инвестиции;
  • характер участия в инвестировании;
  • период инвестирования;
  • региональный характер инвестиции.

По признаку "объект инвестирования" различают следующие виды инвестиций.

  • 1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда называют производственными или материальными), к которым относятся:
    • вложения в основные фонды;
    • инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы, как материальные, так и нематериальные (иногда вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции).

Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений. Инвестиции в реальные проекты – длительный по времени процесс. Поэтому при их оценке необходимо учитывать:

  • рискованность проектов – чем больше срок окупаемости затрат, тем выше инвестиционный риск;
  • временную стоимость денег, так как с течением времени деньги теряют свою ценность вследствие инфляции;
  • привлекательность проекта по сравнению с иными вариантами вложения капитала с точки зрения максимизации дохода и роста курсовой стоимости акций компании при минимальном уровне риска, так как эта цель для инвестора определяющая.

Используя указанные правила на практике, инвестор может принять обоснованное решение, отвечающее его стратегическим целям.

  • 2. Финансовые инвестиции – это:
    • вклады в сберегательные банки;
    • облигации;
    • акции;
    • деньги;
    • депозиты.

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги .

Выделение реальных и финансовых инвестиций является основным признаком классификации. По мнению некоторых авторов , в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями.

Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Таким образом, можно сделать вывод, что эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Пример подобной взаимосвязи в сфере недвижимости показывает финансирование строительства жилья для сдачи внаем.

  • 3. Интеллектуальные инвестиции включают:
    • инвестиции в научные разработки;
    • инвестиции в подготовку специалистов;
    • инвестиции в социальную сферу.

По второму признаку "область инвестирования" инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования:

  • снабжение, т.е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;
  • производство, т.е. непосредственно проведение строительных работ;
  • сбыт, т.е. реализация строительной продукции либо в виде продажи соответствующих здании, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т.п.

По третьему признаку "форма собственности инвестиций" выделяются:

  • государственные инвестиции, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств;
  • иностранные инвестиции – инвестиции, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями;
  • частные инвестиции – осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности;
  • совместные инвестиции – осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

По признаку "характер участия в инвестировании" выделяют прямое участие в инвестировании и непрямое участие в инвестировании.

Под прямым участием в инвестировании понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямым участием в инвестировании понимается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению – выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют потом среди своих клиентов.

По признаку "период инвестирования" различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.).

Под долгосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период свыше одного года. Этот критерий принят в практике учета, но, как показывает опыт, он требует дальнейшей детализации. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

Последний признак, "региональный характер инвестиций", предполагает их классификацию на три группы:

  • инвестиции за рубежом – вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны;
  • внутренние инвестиции – вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны;
  • региональные инвестиции – вложение средств в пределах конкретного региона страны.

Подобная классификация, позволяя выделить основные направления инвестиционной деятельности, тем не менее не учитывает ряда специфических черт инвестиционного процесса, оказывающих существенное влияние на процесс оценки. Можно использовать для классификации инвестиций и дополнительные признаки:

  • использование в инвестиционном процессе ограниченных ресурсов – земли, капитальных ресурсов и персонала;
  • масштаб инвестирования – инвестиции в малые, средние и крупные проекты;
  • степень подверженности влиянию других инвестиций – независимые инвестиции; инвестиции, требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвестиционных решений;
  • форму получения эффекта, которая зависит от целей инвестирования;
  • функциональную деятельность, с которой наиболее тесно связаны инвестиции;
  • отраслевую классификацию;
  • риск инвестирования;
  • степень обязательности осуществления – обязательные, не абсолютно обязательные, необязательные.

Наибольшее распространение в российской экономике получила классификация инвестиций на прямые, портфельные и прочие.

Прямые инвестиции – это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции – это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции – это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).

Еще одна классификация инвестиций дается в книге Л. Дж. Гитмана и М. Д. Джонка : "Инвестиции – это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Прямая инвестиция – это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную бумагу или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция – это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенных различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле".

  • Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Киев, 1995. С. 18.
  • См., например: Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999. С. 1.
  • Гетман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.

Приняв решение заняться таким видом финансовой деятельности как инвестирование, будущий инвестор должен разобраться в таких вопросах как основные виды инвестиций и их классификация.

Для начала, разберемся, что такое инвестиции.

Инвестиции – это те или иные виды интеллектуальных или имущественных ценностей, которые вкладываются в определенные коммерческие процессы или финансовые инструменты с целью получения прибыли.

Некоторые из инвестиций можно отнести одновременно и к спекуляциям, и к инвестициям. Такая тенденция имеет место потому, что граница между этими двумя понятиями в какой-то степени не до конца определена. В качестве критерия выступает срок инвестирования – если он не более года, то это относят к спекуляциям, более года – к инвестициям. Хотя, инвестирование в биржевую торговлю никто не называет спекуляцией, и именно – инвестициями на бирже, хотя большинство из инвесторов внимательно следят за экономической ситуацией и за тем, как обстоят дела на бирже, и делают ставки на доходность, а не на длительность инвестирования. Иногда разграничение происходит по целевому назначению. К примеру, если речь идет о вложениях в покупку оборудования, материалов, технологий, ввод инноваций, то их называют инвестициями. Если же денежные средства направлены на приобретение акций, паев, коммерческих объектов, юридических прав, торговых знаков или любых других ценных бумаг, то такие вложения денег называют спекуляцией.

В любом случае, инвестирование – это один из самых прибыльных и удобных способов приумножить собственный капитал и сделать из небольшой суммы сумму довольно крупную. На сегодняшний день можно перечислить много видов инвестиций, и у каждого, кто решил посвятить себя инвестированию, есть возможность выбрать именно те виды инвестиций, которые лучше всего ему подходят.

Для классификации инвестиций существует множество критериев. В этой статье мы попытаемся все их рассмотреть.

Виды инвестиций, в зависимости от объекта инвестирования

По роду объекта инвестирования рассматривают инвестиции реальные (прямые) и финансовые (портфельные).

К реальным инвестициям относится инвестирование в реальные материальные и нематериальные активы, к которым можно причислить основной и оборотный капитал или интеллектуальную собственность. В большинстве случаев – это долгосрочное инвестирование в создание основных фондов.

Реальные инвестиции, в свою очередь, разделяются на несколько видов:

  • Инвестиции в расширение собственного производства, которые направлены на увеличение объемов производства предприятия уже существующего. В некоторых случаях такие инвестиции называют экстенсивными.
  • Инвестиции, направленные на повышение эффективности собственного производства, цель которых, как правило, — снижение затрат посредством замены оборудования, передислокации мощностей производства, модернизации основных фондов.
  • Инвестиции, направленные на создание нового производства или реконструкцию уже существующего. В этом случае инвестирование осуществляется тогда, когда планируется расширение рынка сбыта или выпуск новой продукции.
  • Инвестиции в несобственное производство. Здесь подразумевается участие в инвестиционных проектах либо выполнение каких-либо заказов (государственных в том числе).
  • Инвестиции, направленные на удовлетворение требований государственных органов правления (на соблюдение стандартов экономики, безопасности и других условий).

К финансовому (портфельному) инвестированию относятся все виды инвестиций, которые направлены на непосредственное получение дохода. В этом случае объектами инвестирования выступают: валюта, акции, драгоценные металлы, облигации и другие ценные бумаги. Такой вид инвестирования, как правило, приносит прибыль из двух источников: регулярной выплаты дивидендов и дохода от увеличения первоначальной стоимости объектов инвестирования, получаемого при их реализации.

Как для частных лиц, так и для представителей бизнеса, в настоящий момент наибольший интерес представляет финансовое инвестирование в валютный рынок Форекс (в особенности ), ценные бумаги, ПИФы (паевые инвестиционные фонды), акции развивающихся предприятий, стартапы и иные подобные проекты.

И каждый инвестор задумывается на предмет того, выбрать один вид инвестиций или создать инвестиционный портфель, в который будут входить несколько видов инвестиций, относящихся к абсолютно разным сферам экономики и отраслям. Как правило, разумные инвесторы, выбирают вариант с инвестиционным портфелем. Отсюда и второе название финансовых инвестиций – портфельные.

Инвестиции по характеру участия в инвестировании

По характеру участие в инвестировании различают следующие виды инвестиций:

  • Прямые инвестиции, когда непосредственно инвестор принимает участие в отборе объектов инвестирования. Также под прямыми инвестициями может подразумеваться инвестирование в уставной капитал хозяйствующего субъекта, с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении объектом инвестирования.
  • Косвенные инвестиции – когда объекты инвестирования определяет не сам владелец инвестируемого капитала, а различные инвестиционные фонды, консультанты, компании, паевые фонды и другие финансовые учреждения.

Классификация инвестиций в зависимости от сроков

По срокам инвестирования предусмотрено разделение инвестиций на:

  • Краткосрочные инвестиции – средства инвестируются на срок не более одного года.
  • Среднесрочные инвестиции – срок инвестирования от одного до пяти лет.
  • Долгосрочные инвестиции – инвестирование средств на срок более пяти лет.

Виды инвестиций в зависимости от доходности инвестирования

В зависимости от доходности инвестиции делятся на:

  • Высокодоходные инвестиции, которые отличаются высоким уровнем дохода, существенно превышающим средний показатель доходности на инвестиционном рынке.
  • Среднедоходные инвестиции, чистая инвестиционная прибыль по которым приблизительно равна средней доходности на инвестиционном рынке.
  • Низкодоходные инвестиции, доходность по которым меньше, нежели средняя норма прибыли на рынке.
  • Бездоходные инвестиции, которые осуществляются не с целью получения прибыли, которой собственно по этих видах вложений не имеется. Такое инвестирование в основном преследует цели получения социального, экологического или любого другого внеэкономического эффекта.

Классификация инвестиций в зависимости от уровня инвестиционного риска

В зависимости и от степени возможных рисков инвестиции подразделяются на:

  • Безрисковые инвестиции. При таком варианте инвестирования реальный риск потери капитала или дохода отсутствует, и инвестор имеет стопроцентную гарантию получения прибыли от инвестиций.
  • Низкорисковые инвестиции, риск в которых ниже, нежели уровень среднего риска на инвестиционном рынке.
  • Среднерисковые инвестиции – когда уровень риска приближен к среднему значению риска на инвестиционном рынке.
  • Высокорисковые инвестиции – отличается степенью риска, которая во много крат превосходит среднее значение. К этому виду инвестиций относят также инвестиции спекулятивные – когда инвестирование происходит в самые рисковые проекты с целью получения максимального дохода.

Классификация инвестиций по уровню ликвидности

Степень ликвидности инвестиций может быть абсолютно различной, поэтому и существует разделение на:

  • Высоколиквидные инвестиции. К таким инвестициям относятся те инструменты инвестирования, которые могут в короткие сроки быть конвертируемы в деньги без весомой потери их рыночной стоимости.
  • Среднеликвидные инвестиции. Сюда относится инвестирование в те объекты, которые можно конвертировать в деньги в срок от месяца до шести месяцев, без весомой потери их рыночной стоимости.
  • Низколиквидные инвестиции. Инструменты инвестирования, которые возможно конвертировать в денежный эквивалент минимум за полгода. Инвестирование такого рода, как правило, осуществляется в акции малоизвестных компаний, незавершенные инвестиционные проекты или в проекты, которые были реализованы по устаревшим технологиям.
  • Неликвидные инвестиции. Инвестиции, которые относятся к такому типу, не могут быть реализованы самостоятельно и конвертируются в денежный эквивалент только в составе целостного имущественного комплекса.

Классификация инвестиций по характеру их использования

По характеру использования капитала инвестиции разделяют на:

  • Первичные инвестиции, которые подразумевают использование капитала, вновь сформированного для инвестиционных целей, который может быть создан как за счет заемных средств, так и за счет собственных.
  • Реинвестиции – повторное инвестирование капитала, который сформировался за счет прибыли, полученной от первичных инвестиций.
  • Дезинвестиции – изъятие капитала, который был инвестирован ранее, из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях.

Классификация инвестиций в зависимости от форм собственности

Если брать за основу формы собственности, то можно выделить следующие виды инвестиций:

  • Частные инвестиции – вложения, которые осуществляются частными лицами или компаниями.
  • Государственные инвестиции, которые осуществляются местными и центральными органами власти, унитарными предприятиями за счет заемных и бюджетных средств, или за счет мобилизации собственных источников.
  • Смешанные инвестиции – когда в процессе инвестирования участвует несколько различных инвесторов, компаний и учреждений, юридических и физических лиц и местных органов власти, инвестиционных фондов.
  • Иностранные инвестиции, которые осуществляются иностранными физическими или юридическими лицами, государствами.
  • Совместные инвестиции, в которых участвуют субъекты нескольких государств.

Инвестиции в зависимости от инвестиционной территории

Территориально инвестиции подразделяются на:

  • Внутренние инвестиции. Речь идет об инвестирование капитала в те объекты, которые расположены в границах того или иного региона (страны).
  • Внешние инвестиции. Инвестирование капитала в объекты, которые расположены за границей.

Классификация инвестиций в зависимости от принципа учета средств

  • Валовые инвестиции. Подразумевается общий объем инвестируемого капитала во вновь созданное предприятие, приобретение средств или предметов труда, интеллектуальные ценности.
  • Чистые инвестиции – общая сумма валовых инвестиций, из которой вычтены амортизационные отчисления.

Виды инвестиций в зависимости от объектов инвестирования средств

  • Инвестиции в физические активы. Под таким видом инвестиций подразумевается инвестирование капитала в развитие потенциала предприятия или целой отрасли. Это инвестирование является основой для формирования производственного потенциала региона, страны, отрасли или предприятия. Инвестиции в физические активы – один из ключевых факторов определяющих экономическую эффективность производства.
  • Инвестиции в нематериальные активы. Под этим видом инвестиций подразумевается инвестирование капитала в объекты, не являющиеся материально-вещественными ценностями, которые не предназначены для продажи и используются в производстве более года. К этому виду инвестиций можно отнести: права на пользование земельными участками, авторские права, лицензии, патенты, организационные расходы, товарные знаки.
  • Инновационные инвестиции. К этому виду относится инвестирование капитала в объекты научно-технического прогресса, в обучающие программы и программы повышения квалификации сотрудников.
  • Начальные инвестиции, которые называют еще нетто-инвестициями, заключаются в инвестировании капитала, которое осуществляется при покупке или основании нового предприятия.
  • Брутто-инвестиции, которые являют собой реинвестиции плюс нетто-инвестиции. Говоря другими словами – это связывание вновь освобождающихся инвестиционных ресурсов посредством направления их на изготовление или приобретение новых средств производства для поддержания целостности основных фондов предприятия.

Кроме перечисленных выше видов инвестиций, можно также выделить такой их вид, как аннуитет. Под аннуитетом подразумевается инвестирование средств, которое приносит инвестору определенную прибыль через регулярные промежутки времени. Как правило, аннуитетом называют вклады в пенсионные и страховые фонды.

Инвестиционные решения по приобретению финансовых активов в последнее время стали невероятно популярны. Одновременно спектр этих решений настолько расширился и стал разнообразнее, что в нем четко выделились отдельные направления:

  • Инвестиции, которые направлены на образование так называемых альянсов (финансовых групп, многонациональных синдикатов, консорциумов);
  • Инвестиции, которые направлены на поглощение крупных предприятий. Целью такого инвестирования является диверсификация, выход на новые источники финансовых ресурсов и на новые рынки;
  • Инвестиции, которые нацелены на сложные финансовые инструменты (наряду с финансовым лизингом или возвратный, например).

Ко всему изложенному выше следует добавить небольшое уточнение: такие понятия как инвестирование и финансирование, хоть они и взаимосвязаны между собой, термины далеко не идентичные. Хотя многие эти понятия путают. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов, которые направлены на создание имущества, то под инвестированием следует понимать их использование и преобразование в капитал.

Кроме того, не стоит путать такие два понятия, как «капитальные вложения» и инвестиции. Потому что под капитальными вложениями, как правило, подразумевается создание новых основных фондов (сооружений, транспорта, оборудования и т.д.) и восстановление старых. А что касается инвестиций, то это понятие более широкое и кроме вышеперечисленных вложений средств, включает в себя также инвестирование в оборотные активы, интеллектуальную собственность, финансовые инструменты. Из чего следует вывод, что капитальные вложения – это не что иное, как составная часть инвестиций.

От характеристики экономической сущности инвестиций перейдем к рассмотрению основных форм их осуществления.

Анализ экономической литературы позволил выявить достаточно большое количество подходов к классификации форм инвестирования, как на макро-, так и микроуровне.

Рассмотрим основные из них.

На рисунке 2.1 представлена классификация форм инвестиций согласно системе национальных счетов (в дальнейшем СНС) и созданных на их основе разработок Госкомстата РФ.

Рис. 2.1. Классификация инвестиций согласно СНС

Согласно данной классификации, различают следующие виды инвестиций.

1) Капиталообразующие инвестиции , обеспечивающие создание и воспроизводство фондов. Они предполагают вложение капитала непосредственно в средства производства и предметы потребления. Иными словами, капиталообразующие инвестиции представляют собой вложение капитала в основные средства и в прирост материально-производственных запасов.

К капиталообразующим инвестициям относятся:

Инвестиции в основной капитал или, иными словами, капитальные вложения;

Затраты на капитальный ремонт;

Инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

Инвестиции в нематериальные активы, такие как патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т. п.;

Инвестиции в пополнение запасов оборотных средств.

При этом капитальные вложения, представляющие собой основной капитал, характеризуют объем и структуру капиталообразующих инвестиций. К капитальным вложениям следует относить следующие виды затрат:

На новое строительство;

На реконструкцию;

На расширение и техническое перевооружение;

На жилищное и культурно-бытовое строительство.

2) Под финансовыми инвестициями понимается вложение средств в финансовые активы, такие как акции, облигации и другие ценные бумаги, а также объекты тезаврации и банковские депозиты.

3) Как видно из рис. 2.1, система национальных счетов в отдельную группу выделяет интеллектуальные инвестиции . К ним относятся вложения в подготовку кадров, передачу опыта, лицензии, ноу-хау, научные разработки и т. п.

Представленная выше классификация ограничивается одним классификационным признаком – объекты вложения, при этом наиболее комплексная классификация инвестиций проводится в работе И.А. Бланка .

На рисунке 2.2 приведена классификация инвестиций по отдельным признакам.

Рис. 2.2. Классификация форм инвестиций по отдельным признакам

Согласно рис. 2.2 инвестиции классифицируются следующим образом:

1. По объектам вложений средств

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы – как материальные, так и нематериальные. Финансовые инвестиции представляют собой вложение средств в различные финансовые инструменты, среди которых значимую долю занимают ценные бумаги.

2.По выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции – это непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредованное другими лицами (посредниками).

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются вложения капитала на период не более одного года. Долгосрочные инвестиции – это вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.

4. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные, государственные, иностранные и совместные.

Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности. К государственным инвестициям относятся вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных заемных средств. Под иностранными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами и субъектами данной страны. Совместные инвестиции представляет собой комбинацию из двух и более вышеперечисленных форм инвестирования.

5. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.

Приведенная классификация инвестиций отражает наиболее существенные их признаки и при необходимости может быть углублена в зависимости от предпринимательских или исследовательских целей.

В.В. Бочаров приводит следующую классификацию форм инвестиций:

1. По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции (капиталовложения) – авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения классифицируются:

По отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т. д.);

Воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий);

Технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).

Финансовые инвестиции – вложения средств в ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).

2. По характеру участия в инвестировании – прямые и косвенные инвестиции.

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств. Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.

3. По периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из них служат источником воспроизводства капитала.

4. По форме собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, совместные и иностранные.

Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных форм собственности, а также граждан. Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала государственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.

5. По региональному признаку инвестиции подразделяются на вложения внутри страны и за рубежом.

6. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

- безрисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантировано получение реальной прибыли;

- низкорисковые инвестиции — вложение капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;

- среднерисковые инвестиции — вложение капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;

- высокорисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты, уровень риска по которым обычно выше среднерыночного;

- спекулятивные инвестиции -вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода.

Как видно, В.В.


Бочаров расширил классификацию И.А. Бланка, добавив дополнительный признак классификации – уровень инвестиционного риска.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Так, В.М. Джуха выделяет следующие признаки классификации инвестиций.

Первым классификационным признаком, выделяемым им, являются формы собственности инвестиций , в рамках которых они осуществляются, и конечные цели инвестирования .

На рисунке 2.3 приведена классификация инвестиций с точки зрения их направленности и результативности.

Рис. 2.3. Классификация инвестиций по формам собственности и по конечным целям инвестирования (В.М. Джуха)

Следующим признаком классификации, выделяемым В.М. Джуха, являются сферы рынка , на которых фигурируют инвестиции, и объекты вложения .

Как показано на рисунке 2.4, в зависимости от объектов вложения и сфер рынка автор выделяет портфельные и реальные инвестиции (капитальные вложения).

При этом под портфельными инвестициями понимается вложение средств в инструменты фондового рынка и иные финансовые активы, такие как страховые полисы, доли в уставных фондах неакционированных предприятий, целевые вклады, объекты залога и т. п. Причем вложение таких средств должно соответствовать, по крайней мере, двум требованиям:

Выгодности (обеспечивать высокий текущий доход или быстрый прирост вложенных средств);

Надежности (ликвидность и защита от инфляции).

Рис. 2.4. Классификация инвестиций по сферам рынка и объектам вложения (В.М. Джуха)

К реальным , или капиталообразующим, инвестициям относятся все расходы, направленные на строительство, расширение, реконструкцию (модернизацию) и оснащение оборудованием объектов инвестирования, а также расходы на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия.

Последним признаком классификации инвестиций В.М. Джуха выделяет обеспечение процесса инвестирования . Данная классификация представлена на рисунках 2.5 и 2.6.

Рис. 2.5. Классификация собственных инвестиций (В.М. Джуха)

Рис. 2.6. Классификация внешних инвестиций (В.М. Джуха)

Следует отметить, что в отдельную группу автор выделяет иностранные инвестиции , определяя их как особую форму инвестиций. Они могут быть использованы в качестве внешнего источника финансирования и имеют три основные формы:

- прямые ;

- портфельные ;

- целевые кредиты на уровне предприятий.

1) поназначению :

Производственные инвестиции, объектами которых являются производственные фонды;

Непроизводственные инвестиции – воспроизводство основных фондов непроизводственного назначения (объекты социально-культурного назначения и т. п.);

2) по направлению использования :

Новое строительство;

Реконструкция;

Техническое перевооружение;

Расширение действующих предприятий;

3) по источникам финансирования :

Централизованные, осуществляемые за счет средств государства и целевых фондов отраслевых министерств и ведомств;

Децентрализованные (собственные и заемные) – создаются на уровне предприятий за счет амортизационных отчислений, фонда развития производства, арендных платежей и кредитов банков;

4) по структуре состоящих элементов :

Строительные;

Буровые;

Монтажные работы;

Оборудование;

Инструмент и инвентарь;

Прочие капитальные вложения.

Классификация, данная В.М. Джуха, наиболее полная, так как включает практически все классификационные признаки. Исключение составляет классификация инвестиций по уровню инвестиционного риска.

Все ранее приведенные классификации инвестиций необходимо дополнить классификацией инвестиций на уровне предприятия, приведенной на рисунке 2.7.

Рис. 2.7. Классификация инвестиций на уровне предприятия

Согласно рисунку 2.7 с точки зрения предприятия и в зависимости от объектов инвестирования инвестиции можно разделить на две группы: реальные и финансовые . При этом реальные инвестиции выражают вложения капитала в материальные активы, а финансовые – в нематериальные.

В свою очередь, реальные инвестиции представлены двумя формами:

1) инвестициями на развитие производства, представленными затратами:

На реконструкцию и техническое перевооружение;

На расширение производства;

На выпуск новой продукции;

На модернизацию продукции и освоение новых ресурсов.

2) инвестициями на развитие непроизводственной сферы, включающими следующие виды затрат:

На жилищное строительство;

На сооружение спортивных и оздоровительных объектов;

На улучшение условий труда и повышение уровня технической безопасности.

Финансовые же инвестиции или, как их еще называют, портфельные инвестиции, можно разделить на приобретение ценных бумаг и вклады в активы других предприятий. Инвестиции на приобретение ценных бумаг представляют собой вложения капитала в акции и облигации других коммерческих организаций, а также финансирование других видов ценных бумаг, имеющее целью извлечение определенных выгод. Вклады в активы других предприятий – это вложения в активы предприятий-производителей, вложения в активы кредитно-финансовых учреждений, а также вложения в активы других коммерческих организаций.

Основное отличие данной классификации от ранее рассмотренных заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут направлять инвестиции. Иными словами, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.

Рис. 2.8. Классификация инвестиций

Анализ вышеприведенных классификаций инвестиций позволил сформировать классификацию инвестиций, представленную на рисунке 2.8, согласно которой целесообразно выделить восемь основных признаков классификации:

1) форма собственности инвестиционных ресурсов;

2) уровень инвестиционного риска;

3) характер участия в инвестиционном процессе;

4) период инвестирования;

5) региональный признак;

6) объекты вложения и использования на уровне предприятия;

7) источники финансирования;

8) экономические цели.

Данная классификация, приведенная на рис. 2.8, наиболее полно отражает все формы инвестиционной деятельности, осуществляемые отдельными экономическими единицами.

По объему требуемых инвестиций;

По целям;

По типу взаимоотношений инвестиционных проектов;

По типу денежных потоков, генерируемых инвестиционным проектом;

По классу проекта;

По длительности проекта;

По сложности проекта;

По состоянию инвестиционного проекта;

По масштабу инвестиций и влиянию их последствий;

По результату использования результатов научно-технических разработок.

Инвестиционные проекты можно классифицировать по различным основаниям.

Некоторые известные специалисты (Идрисов А.Б., Шеремет В.В., Катасонов В.Ю. и др.) классифицировали инвестиционные проекты лишь по нескольким признаков и не осуществляли графическое представление. Используя известные элементы систематизации и дополняя их, приведем схему признаков подразделения инвестиционных проектов по группам (см. рисунок 1.).

По объему требуемых инвестиций

Подразделение проектов по объему требуемых инвестиций носит достаточно субъективный характер и во многом зависит от величины и финансовых возможностей инвестора и объекта инвестиций. Субъективизм данного элемента классификации может быть несколько снижен при переходе к оценке доли инвестиций в выручке или прибыли предприятия, в ВВП страны или ВРП региона.

По целям

Проекты могут быть классифицированы также по целям , которые ставятся при их реализации. Эти цели могут быть различны и не обязательно связаны с прямым получением прибыли. Могут быть ИПР сами по себе убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении материалами, выхода на новые рынки сырья и продукции, социального эффекта, снижения затрат по другим проектам, улучшения экологии, повышения безопасности продукции и т.д.. Такие ИПР требуют для своей оценки неформализованные критерии.

По типу взаимоотношений инвестиционных проектов

Особо важным в анализе инвестиционных проектов является выделение типов их взаимоотношений .

ИПР независимы , если решение о принятии одного не влияет на решении о принятии другого. По мнению автора, говорить об абсолютной независимости инвестиционных проектов неправомерно, поскольку каждый из них затрагивает несколько сфер, в которые, в свою очередь, вовлечены другие проекты. Помимо этого, имеет место отвлечение ресурсов из одной области в другую.

Рисунок 1 - Виды классификации инвестиционных проектов

Альтернативные или взаимоисключающие проекты, - это ИПР, которые не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного автоматически влечет к отвержению других.

Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особое значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничений на суммарный объем капвложений.


Если верхний предел капвложений - величина неопределенная, зависящая от различных факторов, например, суммы прибыли текущего и будущих периодов, то приходится ранжировать независимые ИПР по степени их приоритетности . Это особенно связано с формированием стратегии предприятия.

Проекты связанны отношениями комплементарности , если принятие нового ИПР способствует росту доходов по другим. Выявление таких отношений подразумевает рассмотрение проектов в комплексе, а не изолированно. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному критерию не является очевидным и нужны дополнительные критерии, в т.ч. наличие и степень комплементарности.

Проекты связаны отношениями замещения , если принятие нового ИПР приводит к некоторому снижению доходов по действующим ИПР. Например, ввод участка по ремонту шин на действующем шинном заводе.

По типу денежных потоков, генерируемых проектом

Поток называется ординарным , если он состоит из исходной инвестиции (единовременной или распределенной) и последующих притоков денежных средств. Поток неординарный , если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками. Выделение типа потока важно при выборе критерия оценки инвестиций, т.к. не все критерии подходят для оценки неординарных потоков.

По типу (виду) проекта

Тип проекта - деление по основным сферам деятельности, в которых осуществляется проект: научно-исследовательский, технический, технологический, организационный (управленческий), экономический, социальный, учебно-образовательный, смешанный. По типу проекты можно разделить также на инновационный и не инновационный.

По классу проекта

Деление проектов по их классам предусматривает распределение проектов по составу, структуре и предметной области на:

- монопроекты - это отдельные проекты разного типа, вида и масштаба;

- мегапроект - целевые программы развития регионов, отраслей, включающие ряд моно - и мультипроектов;

- модульный (комплектно-блочный) проект - способ решения задач управления проектами, при котором большая часть будущего объекта изготавливается не на месте будущей эксплуатации, а в «стороне» - в заводских или полузаводских условиях;

- совместный проект - несколько участников (международный - несколько стран, межрегиональный, межорганизационный).

По длительности проекта

Универсальным является деление инвестиционных проектов по длительности проекта. Однако характеристика проектов по этому признаку также не лишена субъективности. Для разных отраслей, предприятий и организаций в различных условиях понятие длительности срока может быть различным.

Само понятие длительности проекта может иметь три уровня :

1) срок от начала до окончания вложения средств («вывод предприятия на проектную мощность»);

2) срок от начала инвестирования до момента окупаемости инвестиций;

3) срок получения экономического или социального эффекта (до окончания функционирования объекта инвестиций), т.е. срок жизненного цикла проекта.

При оценке длительности проекта обычно используют второй уровень, выделяя при этом: краткосрочный проект (до 3 лет); среднесрочный (3-5 лет); долгосрочный (свыше 5 лет).

По сложности проекта

Целесообразно также подразделение инвестиционных проектов по сложности проекта - простой, сложный, очень сложный, что полезно, например, при контроле за проектами. Безусловно этот признак классификации также носит субъективный характер и может быть применен для сравнения проектов осуществляемых одним инвестором или на одном объекте инвестирования.

По состоянию инвестиционного проекта

Проекты различаются также и по состоянию ИПР :

1. Идея в «зародыше» - одна идея, без предприятия и руководства.

2. Новое предприятие - предприятие готово начать работу сразу, есть группа менеджмента и определен рынок.

3. Существующее предприятие с разработанной идеей, но идея еще не приносит прибыль.

4. Расширение существующего прибыльного предприятия.

5. Реорганизация предприятия без смены руководства (например, поглощение данного предприятия крупной компанией).

6. Реорганизация предприятия с последующей сменой руководства.

7. Инвестиции в убыточное предприятие для превращения его в прибыльное.

Возможность риска в перечисленных случаях высокая при инвестициях в «зародыше» (№ 1), и уменьшается, достигая минимума при инвестициях в расширение прибыльного предприятия (№ 4); затем резко возрастает при переходе к реорганизации со сменой руководства (№ 6) и снова достигает максимума при вложении в убыточное предприятие (№7).

По масштабу инвестиций и влиянию их последствий

Целесообразно классифицировать инвестиционные проекты также и по масштабу инвестиций и влиянию их последствий .

Инвестиционный проект глобального масштаба влияет на ситуацию в нескольких странах (в первую очередь реализация крупных инфраструктурных, энергетических проектов и пр.).

Если проект оказывает влияние на внутреннюю социально-экономическую, политическую или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране , то его можно отнести к широкомасштабному проекту .

В случае распространения влияния лишь на регион отдельной страны, инвестиционный проект можно по праву назвать региональным .

Если инвестиционный проект охватывает отдельную отрасль народного хозяйства, то его относят к отраслевым .

Инвестиционный проект, ограниченный пределами города , является, соответственно, городским .

Локальный проект не оказывает существенного воздействия на экономико-политическую, социальную, экологическую, демографическую ситуацию страны, региона, города (модернизация предприятий).

По результату использования результатов научно-технических разработок

Учитывая основополагающее значение инноваций на современном этапе, предлагается классифицировать проекты по использованию результатов научно-технических разработок при осуществлении инвестиционного проекта.

Согласно этому признаку классификации проекты можно подразделить на:

1) Традиционные (консервативные) проекты (как правило, в сфере промышленности), целью которых является получение прибыли в результате организации или повышения эффективности производства и каналов реализации продукции (стандартной или с улучшенными характеристиками). Консервативные проекты обычно связаны с поддержкой какой-либо идеи в области простого воспроизводства. Результатом консервативного традиционного проекта является организация серийного производства и реализации продукции на действующем или новом предприятии.

2) Инновационные (рисковые) проекты могут быть направлены на создание новой продукции или технологии, обеспечивающей получение высокой прибыли; причем они относительно независимы, т.е. не «привязаны» к конкретному промышленному предприятию. Результатом рисковогопроекта является организованная программа маркетинга, эффективный сбыт и получение высокой прибыли.

3) Научно-исследовательские проекты - имеют целью получение научных и практических результатов, которые впоследствии могут быть использованы для создания новых продуктов или технологий, продвижения на рынок существующих. Данный подвид проектов также предполагает применение нетрадиционных технологий (информационных, компьютерных, производственных) в различных сферах.

Научно-исследовательские проекты можно подразделить и по степени инновационности и наукоемкости проекта - на проекты с высокой долей инновационной составляющей, наукоемкие и стандартные проекты (без применения элементов усовершенствования). Целью научного проекта, в отличие от других, является не получение экономического эффекта, а создание условий для интенсивного технологического развития в различных областях науки и промышленности. Полученные результаты проведенных работ стимулируют процесс научно-технологического развития или обеспечивают переход на более высокий уровень технологии.